6月8日共有两只新股上市：三德科技（300515），公司发行价8.57元/股，市盈率22.98倍，行业市盈率60.03倍。环球印务（002799），公司发行价7.98元/股，海通证券给予公司16年25-30倍的PE估值水平，合理价格区间为13.75-16.50元。

　　三德科技（300515）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　三德科技是技术领先的实验分析仪器及燃料智能化管控相关整体解决方案供应商。公司的产品用于物质的热值、成分、元素、物理特征等实验分析和多种矿物实验样品制备等领域。煤炭分析是公司产品的优势应用领域，下游客户主要分布在电力生产、第三方检测、矿产采掘、水泥生产、金属冶炼、石油化工等煤炭生产、检测和适用行业，以及相关监测和科研单位。公司产品分析结果对分析对象的质量检验、交易定价和科学利用有重要指导意义，在减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着重要作用。

　　◆风险提示：

　　技术与产品不能持续创新和适应实验分析用户需求的风险等。

　　◆公司简介：

　　三德科技始创于1993年，位于国家级长沙高新技术产业开发区，主要从事实验分析仪器及其解决方案的研发、生产、销售与服务，致力于成为全球一流的实验分析整体解决方案供应商。三德科技产品涵盖物质的热值、成分、元素、物理特性等实验分析和矿产实验样品制备等方面，在电力、煤炭、冶金、石化、建材、质检、科研等行业领域有着广泛的应用。公司营销服务网络覆盖除港澳台地区外的全国所有省、市、自治区，产品国内市场占有率位居行业前列，并已出口至印尼、南非、泰国、澳大利亚、加拿大、西班牙、以色列、蒙古等二十余个国家与地区。自2006年起，三德科技先后为中国大唐集团、中国华电集团、中国神华集团、中国国电集团等中国一流能源企业共计35次燃煤采制化技能竞赛提供设备与技术支持，累计300余台（套）设备零故障服务赛事。

　　主营业务：实验分析仪器及相关整体解决方案的研发、生产和销售。

　　所属行业：仪器仪表制造业

　　环球印务（002799）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　环球印务医药纸盒包装产品产销量位居全国前列，具有良好的资质，是中国医药包装协会标准《药品包装用卡纸折叠纸盒》的牵头制定者，是陕西省首批认定的高新技术企业。公司具有良好的客户资源，2014年世界500强中的10家药企中有7家是其正式合作客户，包括：拜耳、强生、诺和诺德。公司拥有先进的医药纸盒产品生产工艺技术，目前采用的数字离散防伪技术是国际上最先进的防伪技术之一。未来几年，随着我国医药工业的持续快速发展，使用OTC药物治疗来弥补医疗保健系统的不足将促进国内医药包装的显著增长，医药纸盒包装行业未来仍具有巨大的市场发展空间，业绩快速增长值得期待。

　　◆投资分析：

　　海通证券预计公司16-18年摊薄EPS为0.55元、0.67元、0.85元。根据可比公司16年PE在15-42倍之间，综合考虑公司行业地位与盈利能力良好等因素，给予公司16年25-30倍的PE估值水平，合理价格区间为13.75-16.50元。

　　◆风险提示：

　　原材料价格波动剧烈，医药包装市场竞争加剧，募投项目不达预期。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　海通证券：公司是国内外多家知名品牌制药企业的医药纸盒长期指定供应商，合作客户包括拜耳医药、默沙东、强生制药、诺和诺德、葛兰素史克、中国医药集团等（均为世界500强）。13-15年公司三年以上的老客户销售额占医药纸盒收入的比重均在80%以上。

　　◆公司简介：

　　公司是国内主要的医药纸盒包装产品独立供应商，医药纸盒包装产品产销量位居全国前列，尤其在国内高速自动包装线和外资药厂的医药纸盒产品供应中占据显著的市场地位。2015年进入世界500强的制药企业有11家，其中有7家是本公司的正式合作客户，另有2家处于样品试制阶段并有望成为公司正式客户。2014年全国医药工业收入前100名企业中，有28家选择本公司为其供应商。

　　主营业务：主要从事医药纸盒包装的设计、生产及销售，同时兼营酒类、食品彩盒和瓦楞纸箱包装业务。

　　所属行业：造纸及纸制品业