全景网2月25日讯 26日发行司太立（603520），公司发行价12.15元，市盈率22.98倍，申购上限1.2万股。打满需配沪市市值12万元。海通证券认为，考虑到公司增速较为平缓，按2016年20-25倍PE估算，公司合理股价区间14.4-18元，建议申购。

　　新股申购：司太立（603520）

　　◆申购建议：

　　司太立是国内X射线造影剂原料药产品线最丰富的公司之一。占X射线造影剂原料药业务销售收入70%-80%的碘海醇原料药产能及产量公司位居全国第一，且主要客户占据国内市场98%左右份额，客户质量好，关系稳定，此外公司碘海醇原料药获得欧盟CEP证书及日本登陆证，具有良好的国际市场地位和声誉。发达国家及新兴国家对于X射线造影剂的需求都在稳定增加，市场规模逐渐扩大，公司同时生产多类相关产品，适应需求面广。公司喹诺酮类抗菌药业务中，占销售收入比例70%左右的左氧氟沙星系列产品技术国内领先、获得日本登录证，生产规模全国第四，具有较高的竞争力。

　　海通证券预计发行后2015-17年EPS为0.61、0.72和0.81元。目前A股主业为特色原料药的企业,2016年PE在略高于25倍的水平。考虑到公司增速较为平缓,按2016年20-25倍PE估算,公司合理股价区间14.4-18元。建议申购。

　　◆申购指南：

　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为12.15元/股，对应市盈率为22.98倍。

　　据了解，投资者必须在2016年2月24日（含T-2日）前20个交易日日均持有上海市场非限售A股股份市值1万元以上（含1万元）才能参与网上发行申购。每10000元市值配给一个申购单位，每一申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但不得超过12000股。即12150元-145800元。顶格申购需配沪市市值12万元。

　　公开资料显示，公司本次发行的股票数量为3000万股。本次网上初始发行数量1200万股，为本次发行总量的40%。网下初始发行数量1800万股，为本次发行总量的60%。

　　◆机构合理上市价格估值比较

    ◆机构观点：

　　海通证券：司太立是国内造影剂原料药的领军企业，在这一细分领域市场地位突出。

　　◆公司简介：

　　公司是国内X射线造影剂原料药龙头企业,专业从事X射线造影剂、喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发、生产及销售。X射线造影剂原料药产品种类齐全,涵盖了全球销量前五的产品。X射线造影剂原料药有望随下游制剂保持平稳增长,国内造影剂原料药人均用量和全球及美国水平相比存在较大提升空间。

　　主营业务：专业从事X射线造影剂、喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发、生产及销售。

　　所属行业：医药制造业