全景网3月8日讯 蓝英装备（300293）和博雅生物（300294）两家创业板新股今日正式上市交易。开盘，蓝英装备涨28.06%，报31.76元，博雅生物涨52%，报38元。博雅生物之后一路上扬，到9:51分，换手率达50.39%，报38.5元，根据深交所新规换手率达到50%以上即停牌至14点57分，博雅生物被临时停牌。蓝英装备9:57分，换手率达50.34%，也被停牌至14点57分。

    截止收盘，博雅生物涨55.20%，报38.80元。蓝英装备涨29.84%，报32.20元。

 

蓝英装备（300293）上市定价分析

 

发行总数（股）	15,000,000
网上发行（股）	12,000,000
公司代码	300293
发行定价（元）	24.8
市盈率（倍）	23.4
中签率%	0.478
上市日期	2012-03-08

    投资分析

　　国泰君安预计蓝英装备上市后合理价格为28.6元，上下浮动10%，上市首日定价区间为24.5-29.9元。
　　银河证券按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为19-22倍，对应的首日上市价格为27.36-31.68元，公司发行价格为24.80元，则首日涨幅为10.32%-27.74%。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
方正证券 彭民	24.76-29.13元	预计公司2012-2014年收入分别为3.22、4.21、5.45亿元，摊薄后EPS分别为1.46、1.89和2.37元	目前公司业务主要集中在轮胎行业自动化设备，考虑到公司的业务的复制性较强以及电主轴前景良好，看好公司增长潜力，给予公司2012年17-20倍PE
中信建投 高晓春	28.9～29.2元	预计2011～2013年公司分别实现每股收益1.46、1.93、2.55元	按照今年20、明年15倍PE估值
海通证券 赵晨曦、冯梓钦	21.17-25.87元	预测公司2012-2014年的每股收益分别为1.18元、1.36元和1.58元	；综合考虑目前A股市场业务类似公司的估值情况和公司处于成长期的情况，公司股票2012年合理的PE区间为18-22倍
国金证券 董亚光	25.3~27.5元	预计公司2012年~2014年分别可实现销售收入310、400和510百万元	2011EPS 23~25倍PE

    机构观点

 

    安信证券：公司拥有先进的自动控制技术和领先的机械设计水平，使得公司能够将自动控制技术应用向深层次拓展，并能够完成控制系统解决方案和自动化设备的设计、生产、集成。此外，公司具有广泛、稳定的客户基础。
　　海通证券：公司近年主营业务毛利率维持在40%左右，高于同行业上市公司，拥有较强的盈利能力。但是，随着公司募投项目的投产，将新增固定资产16272万元，每年将新增固定资产折旧1127万元，短期内存在固定资产折旧大幅增加导致盈利能力下滑的风险。
　　国泰君安：公司此次募集资金拟投资全自动子午线轮胎成型机产业化项目和耗能工业智能单元集成系统产业化项目。募集资金投资项目投产后，一方面提升公司主导产品全自动子午线轮胎成型机的生产能力，以迅速扩大公司在国内轮胎成型机领域的市场份额；另一方面充分利用公司在冶金、节能自动控制领域多年的技术积累，推广耗能工业智能单元集成系统产品，扩大公司控制系统解决方案业务规模。

 

　　公司基本面

　　公司简介：
　　沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司前身为成立于2004年9月29日的沈阳蓝英工业自动化装备有限公司，2010年整体变更为股份有限公司。发行前只有三个股东（沈阳蓝英自动控制、中巨国际、沈阳黑石投资）。公司的控股股东为沈阳蓝英自动控制有限公司，实际控制人为郭洪生。
　　主营业务：自动控制技术的开发和应用。公司目前主要产品是提供各类电控系统解决方案及以之为核心的自动化设备及生产线。
　　所属行业：机械行业

　　公司亮点：
　　1、以核心自动控制技术成就产品链拓展优势

    与软控股份、赛象科技、大橡塑等橡机企业不同，公司是以基础自动化和应用自动化为核心，并具有一定的装备设计和制造水平，可以完成从自动控制技术到产品的整个流程，与各层面的竞争对手相比具有突出的业务模式优势，使公司既可以横向拓宽自动控制技术的应用领域，发掘新兴或未开发领域，抢占市场先机；也可深入挖掘现有应用领域，选择成熟自动控制应用技术，将之产品化、产业化，提高公司盈利能力。
　　2、有望复制成型机发展模式实现快速增长

    目前公司主要受益于汽车轮胎存量替换、出口、子午化率提高带来的需求稳健增长，同时公司正在与轮胎客户共同推动轮胎工厂自动化，除对轮胎成型机进行持续改进与提高外，正在开发柔性工业物料自动输送系统、四鼓贴合机和钢丝帘布修正机等产品。由轮胎成型机控制系统解决方案提供商到轮胎成型机装备提供商这一业务发展模式，有望在其他领域复制，使公司业绩具有较高的弹性。
　　3、联手国际巨头、打造本土电主轴品牌生产基地

    公司与德国DVS成立合资公司，迅速缩小与国际先进水平的技术差距，发挥自身优势，有望再次复制成型机的成功业务模式。

 

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