□早报记者 忻尚伦 

　　120亿的超级大盘股中国建筑（601668）昨晚公布中签率，网上、网下分别为2.83%和2.61%。该公司为A股IPO（首次公开招股）中首个实施由网上向网下实施回拨的公司。

　　根据昨晚的公告，此次中国建筑A股首发网上网下共冻结资金18570亿元，其中网上为8875.7亿元。根据发行方案，最终确定网上向网下回拨12亿股（本次发行总量的10%），网下和网上最终发行规模均为60亿股，网上网下中签率也分别调整至2.83%和2.61%。

　　回拨机制启动前，中国建筑的网上中签率为3.39%，网下配售比例为2.0844%。此前在新老划断后，仅有金风科技（002202）和保利地产（600048）出现过网上中签率高于网下的情形。

　　分析人士认为，新股发行体制改革后，由于参与网上申购既要受上限的限制，还要承担放弃网下申购的机会成本，机构普遍倾向于选择网下询价配售，导致网下申购资金规模大幅超出网上。分析人士预计，这种网上中签率高于网下的现象，今后还会出现。

　　可见的是，新股发行制度改革前，机构可以同时参加网上网下申购，使得网上申购资金大都远远超过网下，因此网上向网下回拨从未实现。

　　自2006年以来，上交所IPO新股的平均网下配售比例1.14%，平均网上中签率1.03%.超级大盘股中，工商银行（6001398）网下和网上中签率分别为5.6%和3.3%，中国中铁（601390）网下和网上中签率分别为1.6%和0.5%。

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