集合理财产品成立数量持续上升

　　1月份，券商资产管理人共发行集合理财产品87只，分级产品为主要发行品种，前期推广发行的产品在1月共有71只宣告成立，同样多为分级创新产品。

　　从资金募集规模来看，71只产品共募得资金约共募得资金约195.14亿元，募集规模连续三个月维持在200亿左右。从产品投资类型来看，新设立的产品包括其它类型、债券型、货币型和偏股型。货币型产品中，现金管理类产品占据多数;在其它类型产品中，分级产品成为主力，共有10家券商的33只产品(分级产品分开计算)在1月成立。

　　1月A股迎来开门红，集合理财产品普遍实现正收益

　　2013年首月A股迎来开门红，主要股指延续之前的强势，继续上攻，创出近期的新高点，上证指数全月累计上涨6.81%。行业方面，金融保险、医药生物和石油化工涨幅居前。风格上，大盘股涨势略优于中、小盘股，其中，中证100指数上涨8.71%，而中证200和中证500指数分别上涨7.57%和7.56%。公募基金方面，股票型、混合型开放式基金净值平均上涨4.95%、4.56%。

　　伴随着A股市场的红火景象，偏股型产品也一改颓势，在1月份摘得收益榜桂冠。包括大、小集合在内的290只非限定性集合理财产品平均收益率为2.71%，其中272只产品实现正收益，占九成以上。其中，199只大集合产品中189涨10跌，平均收益率为2.97%;91只小集合产品中83涨8跌，平均收益率为2.14%。

　　1月资金整体较为宽松，债券市场小幅走高。上证国债指数全月上涨0.28%，上证企债指数上涨0.84%，可转债指数上涨8.09%，同期债券型开放式基金净值整体上涨2.59%。82只债券型券商集合理财产品78涨1平3跌，平均收益率为1.39%。

　　从大集合管理人管理产品整理业绩看来看，在21家券商管理人中，东方证券资产管理业绩位居榜首，国泰君安资产管理和中金公司等其它8家管理人的平均业绩表现也均优于同期行业平均水平。对于小集合管理人，东海证券和中信证券旗下的小集合产品1月表现相对优于同期行业水平。

　　券商集合理财产品1月投资建议

　　对于券商集合理财产品的投资，我们建议风险偏好较高的投资者可以维持进攻性较强品种的配置，尤其是侧重周期行业配置的产品，如国泰君安上证央企50、银河99指数、华西证券融成2号和兴业证券玉麒麟2号等产品将是较好的选择;另外可以适当增加部分管理灵活、弹性较高的品种的配置比例以应对短期风险的增加，例如华泰紫金3号、东方红基金宝和创业2号稳健等产品。而对于收益率要求不高，风险偏好较低的投资者，我们则建议选择业绩稳定的固定收益类产品或以追求绝对收益为目标风险暴露较小的量化对冲套利品种，如东方证券资产管理旗下的东方红新睿系列和国泰君安旗下的君享套利系列产品亦或者是分级产品中的收益优先级份额等。

（详情见附件）