中国证券报记者从多家券商了解到，融资融券标的扩容首日，参与交易的投资者有所增加，多个新品种出现融资交易，但总体上融资融券交易量没有激增。业内人士认为，未来资金实力雄厚的大型券商具有一定优势，随着市场发展，对冲交易或逐渐增多。

　　□本报记者朱茵

    交易规模未现激增
　　
　　海通证券透露，5日新增融资买入规模约5000多万元，总融资规模为2.1亿元；融券卖出量为1.07亿元。多只新增标的参与交易。交易客户虽然有部分新增，但多数还是老客户。总体来看，交易总量并无明显放大，扩容首日表现相对平稳。目前海通证券的融券业务量占据市场规模半壁江山，融资量约为市场总量的11%左右。两融业务量居市场首位。
　　
　　多家大型券商均向中国证券报记者表示，5日融资融券交易量未出现激增。
　　
　　海通证券融资融券交易部负责人表示，目前海通能提供85%的融资融券标的。从5日情况来看，所提供的券种都有余额。他表示首日没有放量的原因，一方面是市场本身行情并不活跃，对投资者操作没有太大吸引力，看空看多的投资者并不坚决；另一方面，标的范围扩大后，不少投资者并不了解情况，没来得及作出反应。他认为，新ETF等标的的增加，对于做对冲、量化投资的投资者具有吸引力。

　　市场融券品种有限
　　
　　目前多数券商融资标的都参照沪深交易所公布的新范围进行了调整，但部分券商融券标的没有调整，能够出借的券种和规模比较有限。由于投资者可借到的券种有限，再加上券商表示融券卖出需T+1日到帐，因此实际上5日融券标的“未扩容”。
　　
　　从试点券商来看，仅海通、国泰君安、中信等首批试点大券商的资源相对丰富。各家券商根据各自情况对标的券种有所调整。有券商表示，会剔除一些换手率低以及基本面不看好的标的。
　　
　　海通证券5日调整融资融券业务标的证券范围，调入融资标的证券共196个，调入融券标的证券共146个，调出融资融券标的证券1个。调整后融资标的证券共284个，融券标的证券共233个。
　　
　　国信证券自5日起新增“中国宝安”等196只融资标的证券，新增“中国宝安”等140只融券标的证券，并将“深圳能源”剔除出融资标的证券、融券标的证券范围。调整后，融资标的证券范围扩大至285只，融券标的证券范围扩大至229只。
　　
　　中信证券也将标的证券范围扩大到上证180及深证100成份股范围，并新增上交所4只ETF及深交所3只ETF。另外，剔除深证100成份股的长安汽车、深圳能源以及粤电力A。华泰证券原90只标的证券，调出深圳能源，新调入185只股票和7只ETF基金，共281只。广发证券也对两融标的全面调整，并表示将从6日起执行。银河证券表示将深圳能源1只股票调出标的证券范围，将上海机场等196只证券调入标的证券范围，调整后的融资融券标的证券范围包括278只股票及7只ETF。光大证券5日所能提供的券种为30-40只之间，他们表示将慢慢增加品种。在25家试点券商中，还有不少小券商甚至都没有来得及更新公布自己的两融标的券种。
　　
　　值得注意的是，有券商表示，虽然目前融券标的的范围扩大了，但并不表示这些品种都存在余额，且每只标的券种余额都不一样。

　　对冲交易将渐入佳境

　　无论从现有的市场格局还是未来的趋势都可以发现，两融业务对资金实力雄厚的券商有利。有券商认为，ETF等品种的加入将促进对冲交易等交易策略的繁荣。
　　
　　“我们不可能准备那么多券种给投资者卖空。”一家中等券商信用交易部人士坦言，因为在转融通尚未实现的时候，这样做的成本和风险较大。他同时认为，大券商一是有资金实力做该项业务，二是本身做套利交易也买入不少券种。此外，大券商更有实力做大规模的对冲交易。
　　
　　西南证券认为，通过分析扩容后标的券的行业、估值、市值等情况，投资者可以从中挖掘融资融券投资机会。此外，ETF纳入融资融券标的后，一方面可提高投资者的信用交易杠杆范围，另一方面存在实现做空指数而获益的可能。
　　
　　业内人士表示，券商现有的市场份额与其所投入的资金规模匹配，海通、华泰、中信、国泰君安业务规模领先。申万研究所的一份报告认为，融资融券将成海通证券业绩最大亮点，公司融资融券余额市场份额为13.3%，居市场首位；如果2011年全行业融资融券总收入达33亿元，融资融券业务将给公司贡献2.4亿元的净利润，占公司净利润的比重分别为6%。预计这一比例明年还将上升。
　　
　　该报告表示，发达国家融资融券交易额占到股票交易额的20%左右，日本融资融券交易比重在15%-20%左右。我国融资融券交易还处于试点阶段，未来交易额占比还有巨大发展空间。