上市公司遇到“黑天鹅”事件，多数投资者想的是尽快跑路，甚至融券做空。可是中国联通（600050，收盘价5.34元）却是个例外。

　　本周三（11月9日），中国电信和中国联通突然被央视新闻曝出涉嫌价格垄断，遭发改委调查，或将被罚数十亿元。当天下午开盘后，联通A股和H股双双放量暴跌；A股跌幅一度超过5%。但是出人意料的是，次日交易所公布的数据显示，面对如此重大的利空，融资者和融券者都选择了疯狂做多。

　　融资余额紧逼平安

　　11月9日，沪市一共发生9.42亿元融资买入，仅中国联通就发生了1.30亿元，占总成交额的13.80%，位列沪深两市首位。同时，融资偿还额仅为4021.84万元，融资端资金净流入9014.80万元。收盘时，联通融资余额跃升至12.14亿元，仅略低于中国平安（601318）的12.79亿元。

　　融券一端，做空力量则更是奇怪的撤退：当天联通融券卖出仅有50.25万股，融券偿还却达到118.04万股；收盘时融券余额下降至2342.55万元。

　　同样都是由央视新闻曝出的“黑天鹅”事件，融资融券者对联通与半年前的双汇发展（000895）“瘦肉精”两件事的态度形成了鲜明对比。今年3月15日，央视“3·15”特别节目对部分养猪场饲喂有“瘦肉精”的生猪流入济源双汇进行了报道，但双汇股价并没有马上跌停，而盘后数据显示，当天双汇突然出现5.31万股融券卖出。一个月后，双汇复牌后连续挨了两个跌停，融券者获利丰厚。

　　券商：利空对业绩影响有限

　　“融资者和融券者不畏利空，同时选择做多联通，最简单的逻辑就是大多数大户们认为，遭遇反垄断调查，即使被罚款对联通业绩影响也不大；利空反而成了低吸联通股票的良机。”某券商分析师指出。

　　值得一提的是，从历史经验来看，有时候“黑天鹅”事件不一定是坏事。受“瘦肉精”拖累，双汇发展今年中报、三季报业绩均大幅下滑。但是随着利空释放、事件逐步解决，双汇股价已经基本回到了“3·15”停牌前的水平，而在低位大胆买进的投资者获利不菲。

　　华泰联合也在对此事的点评中表示，事件对联通的业绩影响有限：“反垄断局怀疑电信、联通存在差别定价，即以高于其他客户的价格向其他宽带接入厂商进行网间结算，以此抬高竞争对手的宽带接入成本，存在价格歧视。因此，如果调查属实，未来影响的极有可能是电信和联通的网间结算收入，即电信联通统一网间结算价格，但是宽带用户ARPU（每用户平均收入）值短期内不会受影响。”

　　不过，受大盘回调影响，做多联通的投资者暂时没有获得多少收益。昨日，联通A股以下跌2.38%收盘，全天成交9.02亿元，换手率为0.79%，较本周三大幅缩量。