【本报讯】（记者朱丽华）日前，在东亚银行在深圳举办的“财富管理论坛”上，来自银行、证券、基金等金融领域的专家们对国内宏观形势及Ａ股市场进行了探讨。
　　东亚中国财富管理部总经理陈柏轩称，在全球经济持续复苏和企业盈利增长的背景下，今年全球股票市场仍存在机会。不过，也需要警惕去年股市大涨之后，市场已经比较充分反映出经济复苏的预期，目前宏观经济政策不确定增加，因此需要警惕伴随而来的震荡。
　　中信证券资产管理业务研究员徐晓峰称，今年１月份中国经济的增长速度在增快，有些地区已经开始缺电，用电量增从１２％增长到３０％，未来还有可能增长。这个情况在２００７年才出现，这也意味着２０１０年的工业增长速度会非常高。目前国内宏观政策已经有超预期的调整，预计一季度和二季度出台调整的政策会较密集。
　　“我们预计全年的ＣＰＩ会达到３．２％，而今年一季度可能会达到４％。”徐晓峰认为，在今年一季度中国经济会进入到“高增长、高通胀”的阶段。而当经济进入“高增长，低通胀”阶段时最适合进行资产配置。而目前国内经济从“高增长、低通胀”的状态向“高增长、高通胀”转变。在这个阶段，投资者应该适当控制投资仓位。
　　徐晓峰称，相比之下，目前权重股的估值已经非常低了，房地产板块的估值也从２２倍下跌到１８倍左右。但目前中国资本市场面临和国际接轨的趋势，因此国内Ａ股平均估值水平还会逐渐下探。“现在市场上对上市公司净利率的预期具有一致性。因此，市场要借助上市公司净利润大增出现上涨的可能性不大。现在看来，今年上半年Ａ股市场会震荡小幅上涨或小幅下跌。Ａ股要真正上涨估计要到下半年了。如果投资周期用１年来计算，那现在不是很好的投资时期。若投资的期限设定为３到４年，现在还有不少挖掘的机会。”徐晓峰称。
　　香港施罗德投资公司业务发展部经理ＣｈｒｉｓＣａｒｌｉｎｅ说，去年黄金和石油的涨幅都比较大。今年看来，黄金和石油的波动会很大，而涨幅不会太大。大宗商品是一个战略性的资产，从中长期来看仍可以继续投资。商品价格同美元走势呈负相关。今年是投资商品的一个入点机会，但目前还存在一定的风险，最好是在现在水平下跌５％～１０％后再入市。