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蛇年市场展望


  科德投资 苏海彦

  在节前最后一个交易日收市之后沪深两市的龙年之旅也宣告结束。经过12月与1月的力挽狂澜,龙年市场的收益率还是非常不错的。页岩气和城镇化成为龙年大盘最有号召力的两大热点,页岩气的炒作贯穿了大半年的行情,而城镇化则在最后两个月中成为大盘的中流砥柱。银行股则是整个龙年行情中最出乎人意料的品种。在即将到来的蛇年中,市场又会有怎样的精彩表现?我们从以下几个方面做一个前瞻:

  1.货币继续宽松★★★

  节前央行通过公开市场操作向市场净投放资金6640亿元,大量的净投放让市场的资金更加宽裕,隔夜拆借利率也由此下行。在物价回升的压力之下,预计一季度流动性整体宽松但后三个季度流动性基本保持稳定。展望蛇年,日本的无限量购买国债计划将会给全球带来较充裕的流动性,这对于全球资本市场来说都会是一个比较好的供给来源。美联储方面,继续推出新的量化宽松的可能性不大,沿用现有政策是大概率事件,甚至在年末经济回升之时提升利率也是可能的。总体来说,国内流动性预计会以平稳为主。

  2.美丽中国继续“美丽”★★★★★

  美丽中国嫣然成了龙年末端一段非常美丽的行情。自从“美丽中国”被写入党章以及“十八”大文件之后环保股走出了一个非常漂亮的大波段行情。北方地区的雾霾天气加重了大家对空气质量的担忧,李克强总理再次强调要治理空气污染。与发达国家相比,我国在环保方面的投入还处在初级阶段,近期政府要求中石化中石油提高油品标准就是向环保迈出的一大步。环保是一个能拉动投资又不会造成产能过剩的行业,因此环保股仍然是比较好的投资标的,尤其是那些具备高科技独创技术的公司更应该享受高溢价。

  3.城镇化继续发光发热★★★

  促进城镇化水平提升已经被写入了党的“十八大”文件,房地产股也因此被资金推升,城镇化对于经济和股市的影响可以从国外的先进经验探讨。我国现在的城镇化率是50%左右,日本、美国等先进国家的城镇化率从50%提升到75%左右的水平耗费了30年左右的时间,因此城镇化对于中国来说是一个长期的工程,股票市场在经过了一个阶段的炒作之后预计会慢慢平静下来,“两会”期间会再次当做热点炒作,但是整年走好的概率预计不大。

  4.影响市场的因素

  我们认为在未来一年中影响市场的因素有以下几点:⑴全球的货币政策变化;⑵中国的外贸出口能否持回暖;⑶欧债危机是否继续发酵;⑷IPO以及再融资数量是否增长。

  在管理层推行的改革思路之下,蛇年的股市会创造出更多更好的机会,局部板块的繁荣有望超越股指的表现。
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