6
　　实业权重股
　　宏观经济增长
　　（亿元）
　　中国神华(601088)
　　1月15日成交额8.25亿元，占A股总成交额比0.32%；最新总市值6509.87亿元，占A股总市值比2.26%。该股最新股价为32.73元，1月份以来累计下跌6.00%。
　　煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、稀缺资源概念。
　　世界领先的综合性能源公司：公司是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务，于2009年6月30日，公司总装机容量及权益装机容量分别??18634兆瓦及10924兆瓦，权益装机容量?鬃茏盎?容量的58.6%，平均单机容量达到358兆瓦。
　　国内最大的煤炭生产商和销售商：2009年1-9月煤炭销售量达到189.6百万吨，同比增长10.4%，煤炭销售加权平均价格达到人民币387.5元/吨(2008年同期：人民币370.2元/吨)；于2008年12月31日，集团可采储量为114.57亿吨，资源量为179.96亿吨。
　　一体化运输网络：公司拥有由铁路和港口组成的一体化运输网络，为公司煤炭的生产和销售提供了充分保障。
　　收购兼并计划：公司将积极研究境内外资本运作良机，选择优良资产进行并购整合，包括，开发和收购国内新的煤炭资源，在时机成熟时，做好对神华集团相关优良资产的收购；在2009年-2013年，公司大致计划的投资额约2700亿元，其中30%-50%为资本开支，未来五年产能翻番。
　　品牌及定制化客户服务优势：公司强调通过产品和售后服务来向大客户提供量身定制的服务，赢得良好的市场声誉，建立了强势的“神华煤”品牌，并为公司赢得了大量国内及亚太动力煤出口市场的忠诚客户。
　　澳大利亚沃特马克探矿许可：2008年11月全资子公司神华沃特马克煤矿有限公司向新南威尔士州政府缴纳29990万澳元(相当于人民币约130795.39万元)的探矿许可价款，沃特马克勘探区域面积总共约190平方公里，预计含有高质量的内销和出口动力煤的浅煤层资源，资源量预计超过10亿吨。
　　中银国际：维持“买入”评级
　　我们暂时维持原盈利预测，并将在更新煤价假设后一次性调整盈利预测。我们对其A股和H股均维持买入评级。
　　长江证券：维持“推荐”评级
　　考虑到四季度冬季用煤旺季和经济复苏预期的双重因素，我们预测公司2009年-2011年每股收益分别为1.697元，1.817元和1.942元。维持公司“推荐”评级。
　　申银万国：维持“增持”评级
　　提高2009年盈利预测至1.68元/股，2010年至1.82元/股，当前动态市盈率分别为21倍、19倍，维持增持评级。
　　光大证券：维持“买入”评级
　　由于暂不清楚公司2010年的长协和现货结构比例，仍维持对公司2010年2.03元的盈利预测。如果考虑公司2010年内有望实现对集团资产的收购，业绩有望增厚10%。暂维持“买入”评级。
　　天相投顾：维持“增持”评级
　　我们预计公司2009年、2010年每股收益分别为1.60元、1.79元，以10月30日收盘价34.50元计算，对应的动态市盈率分别为22倍、19倍，而未来两年煤炭行业的动态市盈率仅为24倍和21倍，作为动力煤行业的龙头，同时公司估值相对较低，维持公司“增持”投资评级。
　　7
　　大秦铁路(601006)
　　1月15日成交额8.03亿元，占A股总成交额比0.31%；最新总市值1350.88亿元，占A股总市值比0.47%。该股最新股价为10.41元，1月份以来累计涨幅1.07%。
　　运输物流概念、大盘概念、沪深300概念、铁路基建概念。
　　国内铁路运输第一股：公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，独立经营大秦铁路、丰沙大、北同蒲线3条干线和口泉、宁岢2条支线，05年煤炭运输量为2.39亿吨，分别占到晋北和蒙西地区外运量的91.1%、“西煤东运”外运量的44.3%。
　　“西煤东运”的主动脉：我国“西煤东运”主要通过北、中、南三大铁路运输通道完成，其中北通道主要由大秦、朔黄、丰沙大、京原等条铁路组成，约承担“西煤东运”总运量的55%，其中大秦铁路和丰沙大线占到“西煤东运”铁路运能总量的43.8%，大秦铁路占全国煤炭铁路运量的16%。大秦线为北通道运能最大的专用通道，是我国“西煤东运”的主动脉，其在煤炭运输中的龙头地位将随着我国对煤炭需求的增长以及自身运能的扩张而逐步增强。
　　煤炭外运：大秦铁路侧重于煤炭货运，货物运输收入所占比例达到92%以上，晋北、蒙西地区内的大同煤矿集团、中煤集团、准格尔能源公司等大型煤炭生产企业的煤炭基本上通过铁路外运。
　　铁路货运价格上调：从2009年12月13日起，国家铁路货物统一运价平均每吨公里由现行的9.61分提高至10.31分。其中，运营价格由平均每吨公里6.31分钱提高到7.01分钱，铁路建设基金维持现行每吨公里3.3分钱的标准不变。中国铁路近年来大规模发展，折旧、维修、材料等费用不断上升，而运价相对较低，导致近年来铁路运营业绩不善，此次提价有助于改善铁路的营运情况。
　　江海证券：维持“买入”评级
　　考虑资产注入，公司未来两年摊薄后的每股收益分别为0.67元和0.76元，考虑公司的历史估值区间，给予20倍市盈率，2010年的目标价13.40元，给予公司“买入”投资评级。
　　8
　　西山煤电(000983)
　　1月15日成交额10.65亿元，占A股总成交额比0.42%；最新总市值884.52亿元，占A股总市值比0.31%。该股最新股价为36.49元，1月份以来累计下跌8.52%。
　　煤炭石油概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、稀缺资源概念、参股金融概念。
　　炼焦煤基地：我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种，主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。
　　资源储备：公司主要煤种为肥煤和焦煤，可采储量约13.32亿吨。集团公司井田面积3276平方公里，保有储量326亿吨，现有25对矿井和16座洗煤厂，年生产煤突破6000万吨，焦煤产量4000多万吨。到2010后煤炭产量交达到1亿吨，力争占到全国焦煤产量的一半。公司大力发展煤化工和离柳焦化厂等焦化基地，延伸煤-焦-气-化、煤-电-铝-材两条产业链，实现煤炭资源的综合开发利用。
　　重要子公司：山西晋兴能源有限责任公司(注册资本22.56亿元，公司占比80%)经营范围为煤炭生产销售、洗选加工、发供电等。截止2008年度末，该公司总资产378581万元，净资产252332万元，08年度完成原煤产量268万吨，煤炭销量257.84万吨，实现营业收入80224万元，净利润9091万元。
　　古交电厂二期(2*600MW)扩建工程：公司拟用剩余募集资金14874万元及自有资金38684万元(合计53558万元)与山西和信电力发展有限责任公司共同出资建设古交电厂二期(2*600MW)扩建工程。
　　循环产业链：公司“煤-电”、“煤-焦化”两条循环产业链发初步形成。截止2009年6月末，岢瓦铁路项目已通过验收及安全评估，2009年6月19日，第一列火车已试通车。目前正在进行有关通车手续的办理及铁路运营公司的筹备工作。岢瓦铁路项目累计完成投资122272万元。
　　整体上市：山西省资本市场2009-2015年发展规划明确了五大集团整体上市的时间表，焦煤集团是国内炼焦煤龙头，2008年集团原煤产量达8029万吨，同比增长11%，居全国第三，炼焦精煤产量3770万吨，为全球炼焦煤产量第二位。而山西省煤炭资源整合也将是西山煤电重要的资源扩张机会。
　　中银国际：维持“买入”评级
　　西山煤电拟从2010年1月1日起，将安全费用由30元/吨提高至40元/吨，以满足安全生产的需要。公司预计这将增加2010年原煤成本1.25亿元。我们预计公司2010年的每股收益将略降3%至1.86元，影响不大。调整后，公司2010年的市盈率为20倍，仍具有投资价值。我们继续看好2010年的焦煤行业和公司的行业地位，以及公司较好的成长性，仍然维持买入评级。
　　上海证券：“跑赢大市”评级
　　行业估值具有提升空间，公司具有资源优势和高成长性，维持“跑赢大市”评级，目标价50元，对应2010年30市盈率。
　　中信建投：给予“买入”评级
　　我们认为公司股价在45-50之间合理，给予48元目标价，隐含2010年30市盈率，较目前39元目标价仍有空间28%，给予买入评级。
　　9
　　TCL集团(000100)
　　1月15日成交额10.18亿元，占A股总成交额比0.40%；最新总市值172.99亿元，占A股总市值比0.06%。该股最新股价为5.89元，1月份以来累计涨幅14.81%。
　　电器概念、数字电视概念、通信概念、低价概念、沪深300概念、3G概念。
　　行业地位与品牌：2008年公司总计销售液晶电视418.4万台，同比大幅增长233%，全球市场份额从第13位上升至第8位。
　　产业升级+液晶模组：TCL集团液晶模组整机一体化工厂2009年9月16日建成投产，这是国内独立投资的规模最大、技术最完备先进的液晶电视模组、整机一体化项目。
　　数字多媒体：我国在3G应用研发方面取得突破性进展。未来手机换代将不可避免，手机换代及消费升级使得公司受益。
　　税收优惠：7家子公司获得高新技术企业认定，执行15%所得税税率.这7家公司为TCL王牌电器（惠州）有限公司，惠州TCL金能电池有限公司，惠州TCL王牌高频电子有限公司，惠州TCL照明电器有限公司，惠州TCL移动通信有限公司，深圳TCL新技术有限公司，捷开通讯（深圳）有限公司。
　　锂电池：间接持有100%股权的TCL金能电池有限公司创建于1999年，注册资本1406万美元，是TCL集团旗下的一家专业研发、设计、生产高能量锂离子电池企业，业务组成分为三部分：1、核心业务：聚合物锂离子电池；2、发展业务：民用电池；3、服务业务：电池装配。拥有国际一流的锂电专家、博士组成的研发队伍，拥有四项锂电核心技术和专利。
　　湘财证券：维持“增持”评级
　　我们预计公司2009-2011年的每股收益分别为0.12元、0.19元和0.23元，维持公司“增持”评级。
　　特变电工(600089)
　　1月15日成交额9.12亿元，占A股总成交额比0.36%；最新总市值443.95亿元，占A股总市值比0.15%。该股最新股价为24.7元，1月份以来累计涨幅3.78%。
　　仪电仪表概念、电力设备概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、新能源概念、送转概念、新疆振兴概念、创投概念、大订单概念股权激励概念。
　　重大装备制造业龙头：中国重大装备制造业的核心骨干企业，拥有对外经济技术合作经营权和国家外援项目建设资质，公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。
　　电力设备龙头：国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位，预计在“十一五”期间，变压器产能将超过1亿KVA；电线电缆的生产能力可达到25亿元；变压器业务占主营收入比重达到66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%。
　　大订单： 2009年6月公司与塔国电力公司签订了《200kV<罗拉扎尔―喀德隆与500kV<南―北 输变电工程新增配套送出补充合同》：合同总金额为6187.62万美元；2009年9月拟承建270MW杜尚别2火电站项目。
　　太阳能概念：公司合资设立的新疆新能源股份有限公司(公司控股72.95%)是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，已具有年产太阳能应用产品4100KW的能力。
　　风能概念：通过新疆新能源间接参股的新疆金风科技是国内最大的风电机组生产商，该公司注册资本3230万元，具备年产200台大型风力发电机组的生产能力，其产品在国内国产风机市场占有率达到85%。 
　　外资合作：沈阳变压器集团有限公司与世界上最大的冶金联合体之一俄罗斯新利佩茨克钢铁公司之全资子公司共同出资设立合资公司，进行硅钢制品及其他金属制品的加工和销售，注册资本为8860万元，其中沈变公司拟以20亩土地使用权、硅钢片纵剪设备、现金共计出资4430万元，占注册资本的50%，合资公司2009年投产，预计实现营业收入7亿元，实现利润总额384万元，2010年实现营业收入8.8亿元，实现利润总额682万元；2009年5月沈变公司拟与俄罗斯全俄电工研究院、沈阳工业发展集团在沈阳市经济技术开发区共同投资设立“特变电工全俄电工研究院沈阳技术研发中心”。
　　平安证券：维持“强烈推荐”
　　预计2009年、2010年和2011年的每股收益分别为0.88元、1.15元和1.51元。我们给予2010年和2011年分别30倍和25倍市盈率，目标价在35-37元。再考虑能源项目5元估值，2010年预期目标价40元。相对于目前的24.17元有60%的上涨空间，我们维持“强烈推荐”评级。