| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年11月20日 08:28 |
作者： |
宋璇 |
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招商证券的上市再次刺激了国内券商的敏感神经，上市热情也再度被点燃。11月20日，东方证券1000万股股权将公开拍卖；此前，方正证券3000万股、国泰君安500万股股权分别挂牌转让，通过一系列股权转让，这些券商将为上市扫清障碍。
量化指标为经
业内人士表示，目前有5－6家券商符合修改后的券商IPO新规，但目前正在积极筹备上市的券商却远超这个数字。
新规要求，“证券公司上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务位于行业中等水平以上或者至少有一项业务收入位于行业前十。”
根据证券业协会公布券商2008年的数据，从营业收入、代理买卖证券业务净收入、受托客户资产管理业务净收入以及承销、保荐业务的净收入排名来看，除了已经上市的招商证券和光大证券之外，广发、华泰、国信、国泰君安等已经达到了要求。
一位券商分析人士告诉记者，广发证券短期暂时受阻于借壳上市，但终有破茧而出的一天。华泰证券和国信证券也有较强的上市预期。
而一直受巨亏困扰而止步IPO的东方证券，受今年小牛市的影响，业绩扭亏，上市预期再度抬头。综合目前多项指标，有业内人士表示，参照IPO新规，东方证券的各项业务指标占有优势，优于部分申请IPO的券商。
不过，东方证券近期股票屡遭拍卖，引发了众多遐想。继半个月前长城信息转让5000万股东方证券股权受市场追捧后，又有一家民营企业打算于今日出售东方证券1000万股股权。
长江证券分析师刘俊在接受记者采访时表示，由于招商证券上市引发的遐想，目前券商股权相当抢手。
“一参一控”为纬
券商想要上市，除了新规量化的要求，还需达到“一参一控”（同一股东或实际控制人只能同时控股一家证券公司、参股另一家证券公司）的规定。目前，拟上市的券商都在积极理清手头的股权交易。
在上述新规筛选出的券商中，市场对于华泰证券上市的预期也非常高。华泰证券已于今年9月完成“一参一控”，成功整合了联合证券，并吸收合并信泰证券，目前公司已经更名为华泰联合证券。
而国泰君安想要上市，还需解决汇金系“一参一控”的问题。从2005年到2007年之间，汇金公司和建银投资共投资了10家地方券商，汇金公司注资的券商有银河证券、申银万国和国泰君安；建银投资注资的有中金公司、中投证券、中信建投证券、瑞银证券、齐鲁证券、宏源证券和西南证券。此后，汇金又接盘中投证券。据相关人士透露，目前国泰君安的上市辅导期已经结束，正在等待达标“一参一控”。
创新业务为分水岭
刘俊表示，目前对想要上市的券商来说，理顺股权并不是最难的问题，难的是如何提高业绩。
以东方证券为例，继今年上半年扭亏之后，东方证券正在积极进行业务拓展。据了解，11月12日，东方证券直接投资业务试点获得中国证监会批准，公司将设立全资控股子公司——上海东方证券资本投资有限公司，开展直接投资业务。11月17日，证监会核准东方证券在香港设立东方金融控股（香港）有限公司。
“对有牌照的公司来说，新业务对公司的业绩贡献将会更大。”刘俊说。
而中金公司最新的研究报告也显示，创新业务将使券商业绩长期增长。融资融券和股指期货将对证券行业盈利模式和盈利能力产生重大影响。2009年下半年证券公司“融资潮”的到来，使得上市证券公司自有资产迅速膨胀，这也将极大地改变目前多数证券公司以经纪业务为主的价值导向，自营业务对今后证券公司价值的重要性将逐步提升。融资融券一旦推出，将大幅提升自营业务投资收益率，行业重估机会或将来临。
上海一家大型券商负责人告诉记者，创新业务的开展将成为券商业绩的分水岭，首批获得牌照的券商很有可能就是下一批的上市券商。
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