随着鄂武商A部分要约收购启动，一场民营资本和地方国资有关上市公司股权争夺的大戏已近尾声。
　　围绕着鄂武商A，有着太多的话题。
　　首先是民间资本和地方国资的博弈。
　　我不想再重复那些媒体报道了无数遍的争夺战细节，只想简单描述一下背景：“银泰系”在若干年前作为战略投资者引入鄂武商A，而双方“蜜月期”十分短暂。据称战争的种子从一开始就埋下了——武汉市国资委人士表示，武汉国资公司2005年在引入“银泰系”时，对方是作为“财务投资人”，并承诺不当第一大股东。而银泰方面则表示，银泰当年应武汉市有关领导邀请而投资鄂武商A，当时并没有约定今后不可增持鄂武商，更没有说明不可以做大股东，入股之后却被勒令不允许成为第一大股东。
　　从此，围绕第一大股东，双方展开争夺。
　　事情看上去就是这么简单。
　　我不在这里评价谁更有理。还是直接说现实的结果吧：从目前来看，民资“银泰系”基本受挫——十个点股权差距看上去不大，但老实讲，已经很难通过正常市场手段拿到第一大股东的位置了。
　　或许，对银泰系而言，“战略性转移”或撤退已不可避免，当然事情远未结束。
　　那么，我更关心的是，广大投资者特别是中小投资者从中受到了什么影响。
　　现在看来，影响还不错，至少收益为正——要约收购价格要远高于二级市场价。
　　我们看到，截至7月20日收盘，合计有3.01亿股登记接受武商联部分要约收购，而按照武商联收购2536万股的计划，投资者可将所申报股份的8.4%卖给武商联，高出最低比例7.1%一个多百分点。
　　多一个百分点意味着什么？意味着有相当一部分人放弃了高溢价卖出股份。
　　市场人士感叹：“这倒是很奇怪的现象。”
　　因为从理论上讲，除了武商联及其一致行动人之外，其他所有股东都应该选择接受要约收购，而现实情况是仍有不少投资者放弃了这一权利。
　　根据收购报告书，此次武商联发起的要约收购中，拥有接受要约收购权利的其他股东合计持有3.585亿股鄂武商股份，与交易所最终披露的3.01亿股相比，有约5700万股未选择接受要约。而据深交所披露信息，接受要约收购合计有3664户股东，一季度末鄂武商的股东数尚有13875户，如果近三个月鄂武商的股东数没有大幅变化，即有约1万户股东放弃了此次接受要约的权利，以5700万股进行计算，户均持有5700股。
　　有人算了算，5700股以鄂武商最新股价13.37元对应的市值超过7万元，如果接受要约收购，以7.1%的最低比例计算，户均可多赚3000余元。现在这个市场情况，中小股民甩手赚个三千五千其实不是那么容易的事。
　　由此媒体说，从逻辑上找不到任何不接受要约收购的理由，而专家的解释只有一个：说明这部分投资者对自己的股票资产根本不关心。
　　我不排除其间有舍不得卖出，等待将来赚大钱的人。但以现在二者价差和市场背景而言，从逻辑上根本讲不通。
　　于是，在我看来，这倒印证了个有趣的现象——响亮的“利好”消息都可以充耳不闻，是市场到了一定阶段的特有现象，这不是第一次，更不是最后一次。这倒不是说他们富裕到“有钱都不去赚”。而是说，已经有相当部分的股民即使身在市场，心不在此也久矣。这种状况，我在2004年见过，2008年见过，更早的，则是在1998年前后。
　　不久前，我一个评论中说，“人们热衷股市信息对持续低迷后的市场来说实在是个再糟糕不过的信号，且不论市场底是否到来，短期反转是基本无望了——什么时候市场评论没人看，恐怕才是一个起点。”现在，市场已经出现了一批对“利好”漠不关心的人，同时，我也听到饭桌上“不要跟我提股市！”的愤懑——尽管这只是少数，但也恰恰说明，“磨底”的日子，已经开始了。