华泰联合证券研究报告指出，公司医药流通平台一体化优势显现。公司在两广地区的17个区域市场，分销业务排名前三，通过整合分销和物流，加快网络布局，市场竞争力大幅提升。去年通过对外投资，将广西地区覆盖城市在南宁和柳州基础上增加桂林、百色、北海、玉林及梧州五市。近期收购的仁仁药业是江门市最大的医药配送商，业务覆盖所有二甲以上医院及大部分社区医院。预计公司还将加快并购动作扩大市场份额，二线城市精耕细作纯销比重将提高。南宁物流中心一期工程建设完成，其储存量达到15万件，将完善公司在广西市场的一体化运营，提升公司的竞争力并推动国控南宁实现高增长。
 
　  打造大健康产业，新品值得期待。复方磷酸可待因口服液、头孢西丁等 7个过亿品种为核心产品，深圳中药的百安洗液和冠心丹参胶囊丰富了公司的产品梯队，辅酶Q10填补公司大健康领域主打品种的空白并成为公司新的利润增长点。在药品价格下降及抗生素限制使用等诸多不利因素的背景下，公司凭借产品优势，进行产品结构调整，实现收入与利润双增长。

　  上调公司2012-2014年EPS至1.50元、1.91元和2.33元。考虑到公司是国药集团打造千亿航母的重要组成部分，同时两广地区仍有充足发展空间，维持对公司“买入”的评级。