■本报记者  于德良  
　　
　　时隔4年，融资屡屡受挫的东北证券再次启动定向增发方案。其公告称，将按照不低于 11.79 元的价格非公开发行不超过 3.4亿股股票，募集资金不超过 40亿元，全部用于增加公司资本金，扩充业务范围和业务规模。
　　东北证券的融资计划倘若获批，将对其产生怎样的影响？昨日，中金公司发布研报认为，东北证券非公开增发的影响为中性，维持对其“中性”的投资评级。
　　中金公司认为，第一和第二大股东出资认购的股票份额最多占到本次募资额的40％。亚泰集团拟出资不少于10亿元且不超过12.28亿元，而吉林信托拟出资 3.5亿元。亚泰集团和吉林信托认购的股份锁定期分别为60和36个月；而其他发行对象认购的股份也根据其所持比例的不同有36或者12个月的锁定期。
　　非公开发行股份后，将摊薄东北证券每股收益和每股价值，但增厚每股净资产。按照融资额 40亿元的假设，不考虑资金运用，每股收益和每股价值将分别摊薄28.7%和2.9％至0.30元和13.38 元，每股净资产增厚38.9%至7.75元。公司估值底部将从8.20元提高到9.33元，提高13.8％。
　　然而，东北证券去年及今年 1月经营数据表明，其目前经营状况仍面临较大压力。
　　中金公司认为，目前业务结构对经纪业务依赖较重，进而判断今年一季度股票交易额难有明显改善，且公司手续费率相对较高，在下跌压力较大的情况下，维持对东北证券“中性”的投资评级。