（中国资本证券网 毛崇才）

　　红太阳股价近一个月逆势大涨四成，今日一纸公告揭开了股价大涨的神秘面纱，公司搁浅了两年多的资产重组事项取得突破性进展，公司有望获得南京第一农药集团逾20亿元的农药资产。

　　红太阳今日披露，公司于28日收到证监会核准公司的重组方案的批复，同时，重组方南京第一农药集团有限公司也收到批复，核准南一农集团因重组需履行的要约收购义务。

　　红太阳收购报告书显示，将以9.28元/股向南一农集团定向增发22456.18万股，用于购买后者持有的南京生化100%股权、安徽国星100%股权和国贸公司100%股权。

　　标的资产南京生化目前主要生产吡啶碱、百草枯、三氯吡啶醇钠和敌草快等杂环类农药及中间体；2008年至2010年实现营业收入8.46亿元、5.54亿元和9.03亿元；净利润7470万元、6275万元和1.2亿元。安徽生化目前主要生产吡啶碱和双甘膦，近三年营业收入分别为6.27亿元、5.04亿元和7.96亿元；净利润7400万元、1.44亿元和1.76亿元。而红太阳国际主营农药化工品、肥料、种子和机械产品的进出口业务，近三年营业收入5352.15万元、10111.98万元和17286.13万元；净利润170.29万元、166.37万元和412.62万元。

　　红太阳此前披露，公司资产重组将分三步走：首先南一农集团将红太阳控股股东红太阳集团持有的南京生化51%股权购入，将南京生化变为自己的全资子公司。随后，南一农集团将旗下农药类资产注入南京生化。第三步则是通过上述定增方式注入上市公司。2009年红太阳进行了上述重组的前两步，但定增事项一直没有实施。随着此次证监会的核准，长达两年的重组事项终于有了跨越式进展。

　　市场的目光聚焦于公司重组获得的突破性进展，但是红太阳9.28元/股的定向增发价格较昨天收盘价19.03元折价近五成，或对小股东权益造成侵蚀。

　　在定向增发股票购买资产的重组过程中虽然不涉及现金交易，表面上看增发价格的高与低并不会令上市公司损失分文，但实际上这种低价增发却侵占了中小股东的权益。因为如果增发价格过低，意味着完成同样的资产收购，上市公司需要增发更多的新股才能支付相应的对价，这样一来，原来中小股东的股权就被极大稀释，因此低价增发对于广大中小股东而言显然是不公平的。此前，大成股份低价增发也同样受到质疑。

　　二级市场上，在公布了公司重组方案获批后，公司股价并没有出现大涨，反倒有种见光死的现象。

　　公司股票早盘19.40元略微高开后迅速冲至19.75，随后股价就一路跳水，最低探至17.62，跌幅一度超过7.4%。在余下的交易时间里，红太阳延续低位震荡，收报18.21元，跌4.31%，全天换手率达4.32%，成交量创7月份第二高位。

　　鉴于红太阳重组获批公告前，股价已经大幅上涨四成的情况下，短期介入风险较大，投资者观望为宜。