ST皇台（000995，收盘价16.28元）昨日公布了2011年一季报，一季度公司实现营业收入2446万元，同比增长28%；实现净利润2620万元，同比增长1556%；一季度每股收益0.15元。

　　ST皇台昨日逆势上涨2.97%，今年以来该股涨幅高达23.43%，在白酒类公司中排名第一。然而，记者仔细分析了一季报，发现公司的白酒主业并无明显改善，但是持股人数在减少，表明股票开始在集中。

　　靠债务重组盈利

　　公司也承认，一季度白酒收入大幅度上升，总收入比上年同期增长28.13%。不过，上市公司净利润大幅度增长，却是来自债务重组收益，如果扣除债务重组损益，那么一季度业绩甚至出现亏损。公司一季度债务重组损益为3051.55万元，甚至高出了公司的主营收入。

　　一位食品饮料行业分析师认为，与其他已披露一季报的酒类公司相比，ST皇台酒类主业的销售和净利润增长都很缓慢，其本身就是低基数增长；而且公司一季度仅销售2446万元，这也说明酒类主业方面仍面临较大困难，在一两年内，或许很难看到实质性改善。

　　一季度股东人数大幅减少

　　去年三季度，中邮系两只基金以及兴业趋势基金突然杀入，让ST皇台成为酒类股黑马之一。不过，去年第四季度开始基金陆续撤离。至去年末，十大股东名单中仅剩下中邮核心优势一只基金坚守，但是也减仓了421.87万股，仅剩下400万股，是公司第三大股东。而ST皇台今年一季报显示，中邮核心基金也退出了前十大流通股股东。

　　去年下半年以来，有3只基金和1只东方红－先锋1号理财产品共4家机构集体撤离了ST皇台，卖出股份超过了1200万股。令人意外的是，虽然基金在撤离，但公司的股东人数却大幅下降。今年一季度末，股东人数为13256户；而去年12月31日的股东户数则是18170户，大幅减少近5000户。去年12月31日人均持股9763股，今年一季度末人均持股13383股，（见右表）人均持股增长了35％。那么谁接走了基金的抛盘，谁在暗中收集筹码？

　　从一季报披露的十大股东名单看，并没有基金、保险、券商或者私募杀入，主要是个人股东，其中两家房地产公司持股量也不大。从一季报披露的公司接待调研、采访等活动情况表来看，公司接待的主要是通过电话沟通的投资者，其中仅在2月21日有杭州个人投资者到公司实地调研，而这份名单中，也看不出基金或券商等机构的迹象。

　　“不排除是有资金分散账户进行炒作，毕竟总市值仅在20亿元，在白酒公司中是最小的。”上述分析人士表示。

　　成都商报记者毛晋楠