深市中小板和创业板新股接二连三发行，而沪市主板昨日终于有一只新股唐山港（601000，收盘价7.88元）上市交易。然而，网上发行仅为1.6亿股的唐山港上市首日，便遭遇破发，全天股价都没有站上8.2元的发行价。

　　从成交量看，唐山港昨日仅换手27.65%。交易所盘后公布的公开信息显示，昨日未出现机构专用席位买入该股的情况，包括国信证券在内的3家营业部的前5个卖出席位累计卖出1020.7万元。

　　发行价较高 动态市盈率24倍

　　昨日，唐山港上市后首日表现极为疲弱。该股以8元开盘，最高仅仅涨至8.18元，随后由于抛盘不断，股价不断回落，最低跌至7.86元，最终以7.88元报收，较8.2元的发行价下跌3.9%，几乎以昨日最低价报收。

　　对于唐山港的破发，不少机构认为太正常不过了，因为公司发行价偏高，华泰证券甚至在研究报告中直接建议“首日卖出”。华泰证券预计，该公司2010~2012年每股收益为0.34元、0.41元和0.49元，发行价格为8.2元，对应2010年市盈率为24倍，作为一家港口股，发行价格并不便宜。交易所数据显示，昨日沪市的平均市盈率为18倍。华泰证券还认为，下半年受宏观经济影响，该公司业务量增速将下滑；此外，由于周边港口竞争激烈，未来业务量增速乏力。

　　有重返发行价上方可能

　　资料显示， 唐山港主要经营货物品种为钢铁、铁矿石、煤炭，3大品种占该公司总吞吐量的90%以上。2009年，煤炭、矿石和钢材业务贡献的毛利占公司毛利总额的97%，而矿石业务贡献的毛利占总毛利的50%，煤炭业务占31%，钢材业务占15%。可见，矿石业务为公司最为重要的利润来源。

　　华泰证券认为，该公司未来业务增长的动力在于如下方面：泊位和航道条件改善导致的货物回流；新泊位的投用增加新的业务量；未来有望收购母公司的资产。不过，在没有新的资产注入的情况下，预计该公司的矿石业务增速将结束高速增长而回归到正常水平。此外，煤炭业务则受制于铁路运能的限制，增速有限。

　　唐山港的中签率为1.129％，对于中签唐山港的投资者而言，昨日的破发当然是一件让人郁闷的事情。后市该股还有没有机会重返发行价上方？业内人士认为，虽然发行定位偏高，但是昨日唐山港破发最根本的原因，还是由于近期市场持续走弱所致。如果市场环境不像目前这么弱的话，唐山港首日破发的可能性并不大。在此之前，沪市上市的昊华能源（601101，收盘价28.03元）与陕鼓动力（601369，收盘价16.58元）首日分别有34％和24％的涨幅。一旦市场转好，唐山港股价重返发行价上方的可能性还是比较大的。 记者 曾子建