主讲人：浦发银行投行业务部总经理 杨斌

　　提到CDM项目，上海某化工企业老板王先生还显得心有余悸。

　　2009年，曾有一个外国人，自称在某国外大公司驻中国办事处工作。他频频到王先生的公司游说，“你把碳减排指标给我，我帮你到联合国登记注册，一系列手续办完后，每年我们公司会给贵公司划来上千万元。不过，你先要付20万元，我们进行技术评估。”就在王先生支付了20万元后不久，这个外国人就人间蒸发了。

　　其实，像王先生遇到的这个骗局并非个案。CDM项目一度被视为天上掉下的大馅饼，不少人趋之若鹜。但后来，有人发现这俨然是个大陷阱，唯恐避之不及。CDM项目究竟是什么？能给企业带来多少收益，又需要怎样运作？

　　案例回放

　　案例一：2009年7月3日，浦发银行西安分行与陕西镇坪桂花水能有限公司正式签署了《CDM项目财务顾问委托协议》，浦发银行总行认定的国际专业机构也与该项目业主正式签署了《减排量购买协议》（ERPA）。签约项目主要包括陕西省安康市镇坪县2万千瓦安宁渡水电站和4.9万千瓦白土岭水电站，年减排量合计约20万吨二氧化碳。在两个CDM项目获得联合国注册后，按照协议8欧元/吨的单价，在项目运营期内，预计每年项目业主可实现约160万欧元的售碳收入，占其主营业务收入约30%。这一项目是国内银行业正式签署委托协议及ERPA的首单CDM财务顾问业务。

　　案例二：2006年下半年，上海市政府就中国第一个海上风力发电项目委托招标时，在浦发银行的密切配合下，由中国大唐、上海绿色能源、中广核和中电国际组建的联合体，在激烈的竞标中成功胜出。其后，上海东海风力发电有限公司（下称“东海风电”）宣告成立。

　　当时，东海风电自有资金4亿多元，尚需资金18.9亿元。但通过CDM，该项目每年能获得近2400万元。浦发银行在牵头组建银团进行高达18.9亿元的融资中，除了传统融资外，有一部分就是以东海风电每年CDM项目这笔应收账款作为质押予以贷款。这在国内银行业同样是第一单。

　　案例解读

　　企业如何通过碳交易来获利？

　　《京都议定书》约定，为了降低减排成本，发达国家可以在境外实施三项减排机制，其中就有一项为CDM（清洁发展机制）。CDM内涵之一即为碳减排交易。发展中国家企业用不完的碳减排指标，由发达国家或企业出资购买。

　　为什么他们愿意花钱购买？有专家指出，发达国家国内减排成本远远高于在发展中国家购买碳减排指标的成本。

　　不过，中国企业怎样寻找国际买家？寻找谁？这都需要桥梁和专业支持。但目前国内CDM市场比较混乱，各类中介机构鱼龙混杂，其中甚至不乏国际骗子。由浦发银行这样的机构来从事这项中间业务，对于国内企业来说是可信而稳妥的。浦发银行与一些国际大公司合作，帮助企业去联系国际买家。案例一中介绍的就是这种情况。

　　那么，如果一家企业已经获得了CDM售碳收入，浦发银行还能做什么？就像案例二中介绍的情况，如果企业已经实施了CDM项目，那么浦发银行还可以提供新的服务，可以拿CDM应收账款作为质押发放贷款。在东海风电这个项目中，浦发银行从最开始的竞标到应收账款质押，全程作为战略合作伙伴参与。

　　哪些企业可以做CDM项目？

　　项目业主可以是中资或者中资控股企业。CDM项目包括：提高能效项目、开发新能源和可再生能源项目、回收利用甲烷和煤层气项目，项目必须符合国家产业政策和可持续发展要求。

　　在实施CDM财务顾问过程中，浦发银行对CDM项目业主能够提供的服务主要是：

　　1、利用渠道和专业优势，对CDM项目开发和CERs（核证的减排量）交易可行性进行评估，为CDM开发和碳市场交易没有经验的客户，提供包括市场和CDM开发咨询的一站式的全程服务，有利于企业提高交易成功机会；

　　2、协助CDM项目业主选择资质优秀的CERs买家，确定较优的交易条件，协助买卖双方前期谈判，促成双方达成《减排量购买协议》，策划并协助CDM开发；

　　3、依托资金结算优势，确保交易资金快速到帐，为CDM项目业主实现更多的商业价值并降低风险。

　　浦发全面布局绿色金融

　　除了CDM项目外，浦发银行早在2008年就开始了全面布局绿色金融。2008年，浦发银行出台了《绿色信贷综合服务方案》，该方案迄今为止仍是业内唯一。如何为低碳经济服务，浦发银行早在几年前就开始了探索，也做了一些工作，但直到该方案的出台才真正拥有了一套完整的行动指南。该方案“五箭齐发”，分别是法国开发署（AFD）能效融资方案、国际金融公司（IFC）能效融资方案、清洁发展机制（CDM）财务顾问方案、绿色股权融资方案和专业支持方案。有专家称浦发银行的这套方案为“业内最全的覆盖低碳经济产业链上下游的金融产品体系”。

　　2010年1月9日，浦发银行在国内银行界率先发布了《浦发银行建设低碳银行倡议书》，举措之一即为“倡导绿色金融，支持产业，增强竞争力”。1月14日，浦发银行绿色信贷创新产品IFC能效融资首单成功落地，浦发银行向陕西某水泥企业纯低温余热发电项目发放第一笔2200万元能效贷款，其中50%的损失风险由IFC分担。

　　本刊记者胡雪琴采访整理