CDM业界目前盛行“停滞说”与“消失说”。

　　“停滞说”的理由是，大家都在观望，特别是碳基金买家，有的已然退出这一领域，有的开始转型，另外一些则在尽力争取股东支持，希冀募到更多的碳交易资金。

　　“消失说”的背景是，2012年（即《京都议定书》有效期）之后，CDM机制是否还存在？如果存在，会有哪些规则变化？如果消失，替代机制又怎样？

　　关键是，未来碳交易市场这块蛋糕规模能有多大？ 5月21号，美国众议院能源和商业委员会通过了美国气侯变化碳交易法案(简称ACES法案)，并极有可能在7月4日前经美国众议院全体表决。

　　业内人士称，如果该法案最终获得通过，将成为美国二氧化碳减排和交易史上的一个重要里程碑。

　　在法案中，美国承诺到2020年，在2005年的基础上二氧化碳减排17%。 法案的另一项重要内容则是，未来在美国的碳交易市场，留出了20亿吨的“补偿”指标空间。20亿吨指标，是采用类似《京都议定书》项下欧盟碳交易（EU ETS）中的CDM补偿机制，使排放企业可在发展中国家采购二氧化碳减排指标。20亿吨中的10亿吨，来自美国本土项目，另外的10亿吨则来自向国外减排项目，即类似CDM机制。而随着这些机制的进一步细化，也意味，未来中国的CDM项目，除了继续卖到欧盟外，也可能卖给美国的碳交易市场。

　　截止本刊发稿，所有获签发的中国CDM二氧化碳减排量为1.3亿吨。 目前全球最大的双强制（强制加入、强制减排）二氧化碳交易市场是在欧洲，但是随着上述美国气侯变化碳交易法案的出台，接下来的几年会在美国产生巨大的碳市场。 沃顿商学院一位教授做出预测，如果美国通过了气侯变化碳交易法案，那么碳市场交易规模会从2008年的1180亿美元上升到2012年的5000亿美元。而CCX创始人兼董事长SANDOR博士也认为，不久的将来，国际碳市场规模将达到14万亿美元，比现在的石油等商品规模还要大很多。

　　那么，接下来的是，机会在哪儿？

　　首先对于企业（项目业主）来说，由于CDM市场蛋糕增大，其投资热情也会大大提高，因为除了主体投资收益之外，其CDM额外收益将得到更多体现，无疑是一大利好。 其次，是VC、PE的机会。采访中我们发现，除了一些国际大投行包括高盛、摩根士丹利等投资碳交易市场外，国内的VC、PE直接涉及CDM项目的少之又少，因为这是一个相对专业的领域，一般被碳基金等更专业的投资机构所掌控。但另一方面，几乎所有VC、PE都表示，未来他们会特别关注清洁能源领域的投资，而且，其投资的大部分企业几乎都会涉及CDM，只不过出于风险的考虑，在其对项目进行尽职调查中，依然侧重于主体收益，并没把CDM额外收益纳入进去。

　　这样来看，VC、PE离CDM并不遥远。如果说之前的CDM还处于一个初级探索阶段，更多体现的还是减排量与资本方的交易，那么未来，随着交易规则的进一步深化，在一个新的CDM发展阶段，技术将扮演越来越重要的角色，而投资于技术无疑是VC、PE们的拿手好戏。 关键是，如何尽快融入其中。可能的操作模式是，与现有实力碳基金合作联手，从技术切入。