“长江电力（600900，收盘价12.90元）不只值这么多钱”，在这种思想的左右下，投资者郑先生在12.7元/股的价位坚定地买入了一部分股票。面对指数的连续下挫与公司股价的不断上升，他很庆幸自己当初的决定。而从公司日前发布的增持公告来看，持有与郑先生相似看法的还有长江电力的控股股东———中国长江三峡集团公司（以下简称三峡集团）。

　　累计增持已超亿股

　　长江电力27日公告称，公司于1月26日接到公司控股股东中国长江三峡集团公司通知，控股股东三峡集团于2009年8月20日至2010年1月26日期间，通过上海证券交易所交易系统增持公司股份约1亿股，再加上于2009年8月19日增持的1007万股，三峡集团已累计增持公司股份超过1.1亿股。根据这段时间长江电力的均价来估算，增持这部分股份至少耗资14亿元的真金白银。

　　一位分析师告诉记者，对于三峡集团的慷慨增持，他感到并不意外，因为在2008年公司推出千亿规模的重组预案之时，其就表示“将择机增持长江电力股份”。就在上述公告中，三峡公司也再次强调了在未来12个月内（自首次增持之日起算）继续增持比例不超过公司总股本的2%（含已增持的股份）的计划。

　　此外，这位分析师还提出了“12.68元/股的价格为股价重要支撑的观点”，因为这一价格是大股东参与定向增发的价格。值得一提的是，去年8月19日公司股价就曾在盘中跌破12.68元，当晚长江电力便公告称三峡集团增持了1007万股。而进入1月以来，随着指数的下探，长江电力股价也不断下挫，不过在1月22日跌破12.68元/股后，多方突然发威，在多笔大买单的推动下，股价越发地坚挺，走势明显强于大盘。市场人士认为，在这股多方势力中，很可能就有三峡集团的身影。

　　成长确定性值得关注

　　对于三峡集团对长江电力增持，市场各界普遍抱正面的态度。一位业内人士就指出，对于长江电力来说，控股股东多次增持公司股份，一方面是表现其对公司的信心；另一方面，也显示出控股股东对公司股价的认可。毕竟，花费14亿元来“作秀”的话，代价似乎也太大了一点。综合各方面因素分析，长江电力目前的股价有较大的安全边际，在业绩利好逐渐释放的背景下，存在上行的空间。

　　东方证券分析师陈舒薇指出，随着三峡地上机组全部投产后，发电量向上回升的趋势是大概率事件，业绩也存在超预期可能。即使出现小概率水情特枯事件，公司也可通过出售储备的金融资产来对冲业绩下滑风险。同时，集团还存有420万千瓦的地下电站及金沙江下游流域相当于2个三峡的巨型水电站项目。根据承诺，两个项目出于避免同业竞争的考量在2011年及2013年建成之际都将注入上市公司中。此外，股指期货的推出以及电价上调的预期有助于引发近期股价表现。综合各方面因素，陈舒薇预计公司2010年~2011年每股收益分别为0.69元和0.77元，并给予公司“增持”评级，以及15.87元/股的目标价格。记者 李智