增发预案宣布当天盘中即跌破发行价！海马股份（000572，收盘价6.34元）闪电破发的速度堪称创记录。昨日，在宣布增发融资30亿后，海马股份股价盘中一度跌破6.31元的拟定发行价。

　　停牌两个交易日的海马股份昨日公告称，拟以6.31元/股的价格非公开发行不超过5亿股股票，募集资金不超过30亿元。本次募集的资金将用于海马商务15万辆汽车技术改造项目和海马郑州汽车新产品研发项目。增发预案公布后，公司股价昨日复牌后直接低开低走，盘中一度跌破增发价格，到收盘时仍以近9%的跌幅报收。

　　“如此快速破发主要是公司不按常规套路出牌导致的！”对此，一位长时间关注海马股份的北京券商研究员向记者表示。海马股份1月21日刚刚公告2009年大幅预亏2亿元～2.5亿元，马上又公告要搞增发，公司业绩一点向好的迹象都没有，未来业绩目前也是雾里看花。在大盘羸弱的情况下，大跌也是预期中的事情了。

　　不仅如此，以微车为主打业务的海马股份，去年在汽车行业大好的情形下，反而因自身在技术以及管理上的问题，导致2009年新产品延迟推出，没有能充分享受到国家的优惠政策，尤其是小排量汽车购置税减半带来的实惠。同时，公司已有产品销量和价格处于下降的态势，品牌没有得到市场的充分认可。海马股份如此反常的发展态势，本身就令业内吃惊，在这样的情况下，公司加大新项目投资的胜算就受到业内质疑。

　　上述人士表示，按照常理，待未来发展的业绩趋向明确了，上市公司再抛出融资方案，机构投资者参与增发的态度才会明朗。否则，机构投资者认购的积极性就存在疑问。

　　不过，国海证券汽车行业研究员王清涛则认为，正因为公司去年业绩与行业大发展的反差较大，公司转型的压力应该很大，加速发展当然需要后续资金的跟进，因此公司筹划增发的事情应该是准备成熟的事情，公司推出增发方案与大盘关系不大。在此情况下，增发方案的推出到底是对股价的拖累还是支撑，就要看投资者对公司未来业绩预期的看法了。而这可能要等公司今年一季报甚至半年报出来后才会趋向明朗。

　　据了解，海马股份郑州15万辆项目不久前正式竣工投产，项目达产后意味着公司产能将扩大一倍，在错失去年的大好行情后，海马股份在新基地的助推下是否会带来轿车业务的突破，值得投资者关注。