| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年12月21日 13:39 |
作者： |
李静 |
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《投资者报》分析员 李静
对于经常活动在上海张杨路附近的人来说，对第一八佰伴肯定不会陌生。无论是想约上三五好友去K歌，和男女朋友看电影，还是想买漂亮衣服，或者仅仅是吃吃饭，足不出八佰伴，都能满足。
这家成立于1992年的商场，位于浦东陆家嘴金融贸易区内，总建筑面积14.4万平方米，商场面积10.8万平方米，是集购物、娱乐、餐饮及办公楼为一体的商业大厦。
这样的一个好吃好玩有的逛的地方，成为它的主人你愿意吗？方法很简单，就是买入这个公司的股票，成为它的股东。
由于零售业抗周期性增长，加上公司较强的竞争优势和日益增长的收益，如果你像巴菲特一样，认准并长期持有它，在数十年退休之后，收获的将是一笔丰厚的养老金。
目前，绝对控股第一八佰伴的，就是在国内零售业上市公司中具有重要地位的百联股份（600631.SH），其持有第一八佰伴64%的股权，而百联股份又全资隶属于百联集团。
百联股份目前共包含百货、购物中心和奥特莱斯三种业态，截至去年年底，公司共拥有16 家百货门店、5 家购物中心、1 家奥特莱斯。门店主要分布在上海主要商圈，地理位置优越，第一八佰伴、东方商厦等门店在上海百货门店中有突出的竞争优势。
分布较广的门店、丰富的业态、多样的商品服务，使得百联股份在当今的零售业中占有重要地位，并成为百货业的龙头公司。
目前公司百货门店主要分为三种类型：定位较为高档的都市型百货（如东方商厦、第一八佰伴等）、历史悠久的老字号（如时装商店、妇女用品商店等）和位于居民聚集区，定位大众的社区型百货（如华联商厦门店）。三大类百货门店成为公司利润的重要来源。
购物中心是百联股份的又一特色，具体包括上海又一城购物中心和百联世茂国际广场和上海百联中环购物广场。其中，又一城购物中心在2008年扭亏为盈之后，当年实现净利润1293万元，2009年销售额进一步增长，利润总额也实现了历史性突破。百联世茂国际广场是浦西第一高楼，主楼部分是超五星级世茂皇家艾美酒店；裙楼为商业广场，目前已有200多家国内外知名品牌入驻，业绩表现较好。
奥特莱斯品牌是由百联集团和香港九龙仓集团共同投资组建，2006年开业。2006年至2008年间，除2006年亏损163万元外，2007年和2008年分别实现净利润1741 万元、2938 万元，随着客源市场成熟，已经步入成熟期。
如果真的打算持有百联股份的股票，更为关心的是未来业绩增势能否持续。这一点上，百联股份不会让你失望。
就公司规模而言，由于门店主要集中在上海区域，竞争比较激烈，针对这种情况，百联股份提出未来扩张主要以上海郊区为主，增加在长三角地区规模，另外发展零售市场成熟的省会城市的规划，逐渐将门店蔓延到其他区域，以争取更多的市场。12月18日，百联南岸上海城购物中心和东方商厦百货两个业态，双双在重庆南坪闪亮登场，标志着百联集团和百联股份向外围扩张迈出了实质性的一步。外围突破的开展，为公司未来发展提供充足动力，并有望成为全国性的零售企业。
此外，重组机会将为公司未来发展提供新的动力。目前，上海国企重组步伐正在加快，百联集团由于其突出的商业地位，一直在国企改革中处于领先地位，未来的动向值得关注。
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