| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月01日 10:45 |
作者： |
陆媛 |
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陆媛
五年前，没人能想到，熊市中艰难度日乃至取消自营业务的中信证券能成为证券业几乎全领域业务排名第一的老大。中信证券董事长王东明抓住黄金五年打造出今年证券业第一把交椅。
虽占据业内第一，但王东明仍有强烈的危机意识，不停寻求国际性突破。“我们两条腿走路，不断加大香港公司的资金业务人员投入，如果中信不在国际上大突破，境内或早或晚都会萎缩。路径一是自己投入；路径二，不会因贝尔斯登事情就放弃，会与境外公司投资兼并或合作。”王东明在5月底举行的股东大会上说。
王东明是怎么依靠独特战略率领中信证券成长为第一券商的？
以德隆危机为诱因，券商全行业亏损，失去公信力，进入综合治理期。那时预测2006年市场大涨的人，都被讥笑为异想天开者。
2005年王东明抓住三个机会：4月29日股改启动，中信证券搭上第一班战车；以创新为由捆绑股权激励计划，留住骨干，而后来其他国企再图股权激励则被叫停，这一招可谓及时雨；整合券商，与建银投资联手重组收购资不抵债的华夏证券，将金通证券、万通证券吃下，一下子拥有165家营业部和67家服务部，在哀鸿遍野之时打造全国性网络，并借机盘下华夏基金。
即便如此，2006年3月中信证券股价还在5元左右时，连中信证券内部人士大多都不看好。2005年，中国国际金融有限公司（下称“中金”）证券承销收入达14.6亿元，遥遥领先；而中信证券承销收入仅1.8亿元。
2006年5月9日，中信证券拟进行5亿股非公开增发，为此四处游说筹钱，王东明甚至飞到境外谈判。中国人寿后以9.29元/股包揽增发，赚得盆满钵满。中信证券则收获46亿元，就此成为净资产规模最大的券商。
王东明在股改及募资时的多次股东大会上谈到，他坚持大项目大平台大网络战略。国有银行改革、大型国企上市，几乎都能见到中信证券与中金并列于承销商名单。
2007年火热的牛市，差点催生中信证券和贝尔斯登的合作。为什么从如火如荼的境内股市转向境外市场？王东明本意并非冒进。王东明后来和股东道出心中曲折：“我们改善布局，在于国际业务，万一哪天中国经济缓了，比如越南、印度经济在上升，比如一些发达国家跟中国业务相关的在上升，我们就可以交叉补贴了。”
与贝尔斯登的换股交易，差点成为中信证券泰极否来的转折点。去年3月16日，摩根大通宣布拟以2美元/股全面换股收购贝尔斯登，后迫于激烈反对而调整到10美元/股，这与中信证券当时抛出的119美元/股可谓天壤之别。王东明反思说，把中信证券国际化战略捆绑在贝尔斯登身上，的确耽误时间。
去年股市转熊，王东明继续布局国际化，这次谨慎地从香港子公司中信证券国际落足壮大，同时创新业务，如以中信产业基金、金石投资为代表的直接投资。这一战略调整出于改善中信证券“靠天吃饭”的业务比例失衡。
中信证券已成券商第一，但王东明在股东面前颇为自谦：“说句心里话，改革不确定性太多，我们只能模糊看清楚三五年就很不错了。中信是负责任的公司，不会拿钱乱花的。”
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