长江电力复牌以来走势

　　昨日，长江电力再次下跌，其复牌首日80亿入场资金解套无望。

　　停牌一年之久的长江电力(600900)上周一终于迎来复牌。但长江电力复牌后的走势让投资者摸不着头脑，其在补跌的质疑声中大涨，又在一片看好声中大跌。为此，分析师建议投资者应注意风险，不要盲目介入。

　　研究机构唱多长江电力

　　去年五月份长江电力停牌时，沪指还在3716点。其上周一复牌时，沪指已跌至2632点，因此市场普遍预计长江电力复牌后会暴跌。

　　出乎投资者预料的是，长江电力上周一并未补跌，反而一度逼近涨停，当日最终报收14.94元，上涨1.98%，成交金额高达79.5亿元。令人遗憾的是，一个交易日后，长江电力开始下跌：5月19日重挫5.15%，5月20日下跌3.88%。该股上周的周跌幅为7.8%，这意味着复牌首日跟风介入的近80亿资金全线套牢。

　　尽管长江电力复牌后走势并不好，市场上的研究机构却纷纷唱好，多数给予了公司增持、推荐等看好的评级。在上周的五个交易日中，先后有23家研究机构对长江电力做出投资评级，其中买入8家，增持12家，中性2家，卖出1家。

　　瑞银证券在近期连发两次研究报告，都给出了卖出的评级，并将目标价格调低至14元。瑞银证券最新报告称，鉴于该股自去年停牌以来上证综指累计跌幅为28%，补跌效应可能会影响该股短线表现，维持该股“卖出”评级。

　　北京天道中和投资顾问中心分析师刘洋认为，从长江电力复牌后前两个交易日的盘面来看，机构明显在出逃，复牌后的上涨也只是为了出货，预计该股后市将以震荡为主。建议投资者应注意该股的风险，不要盲目介入。

　　机构投资者选择退出

　　尽管不少研究机构看好长江电力，但基金等机构投资者仍然选择抛售。

　　全景资金流向监测报告显示，18日、19日两日长江电力资金净流出分别为10.338亿元、3.15亿元，高居沪市首位。在长江电力上周的成交单中，不时出现几万手的卖单，其中上周三下午13点36分，还出现了一笔1007.45万股的卖单，价值约1.45亿元。

　　“这些大手笔的卖单，基本上都是基金等机构投资者在抛售。复牌第一天，那些重仓持有长江电力的基金已卖得差不多了。”上海一家基金公司的人士告诉记者，长江电力属于权重股，偏股基金基本上都会配置。目前看来，长江电力并不具备明显的估值优势，股价再上涨的可能性不大。

　　一位不愿具名的私募人士表示，长江电力停牌期间，部分机构投资者通过买入上证50指数中的其他49只成份股，与手中的长江电力配成一篮子股票，用以申购上证50ETF份额，然后将其溢价或者平价在二级市场上卖出。在长江电力复牌之后机构就会套利赎回，这是促使机构抛售的一大原因。

　　本报记者 赵侠