理财一周报研究员倪鹏翔

　　恒顺醋业

　　恒顺醋业是我国农业产业深加工的龙头企业。“恒顺牌”是我国食醋类产品中唯一荣获国家、国际双金奖的产品，畅销全国和世界43个国家和地区，并被认定为国宴专用产品，雄踞全球产销量第一位。强大的实力增强了大股东信心，大股东承诺减持价不低于16元。

　　恒顺醋业（600305）是镇江香醋的发源地和龙头生产企业，主要生产香醋，酱油，酱菜和色酒等近200个品种的系列调味品，产品畅销全国和世界43个国家及地区，近年来，公司在壮大酱醋主业的同时，稳步推进其“集团化，规模化，股份化”的战略步伐，逐步涉足光电、生物保健、制药等全新领域。

　　借搬迁大幅扩大产能

　　恒顺醋业成立于清朝道光年间（1840年），被国家商务部认定为“中华老字号”企业，年产10万吨食醋、2万吨酱油、1000吨料酒等调味品，市场占有率约15％。目前正利用老厂区搬迁的机会扩大产能，去年底新的恒顺工业园食用醋产量达12万吨，而一期工程将在今年完成，届时年产能将达到20万吨。

　　目前全国有6000多家食用醋生产企业，其中仅山西省就有2000家左右。在三鹿奶粉事件后，人们对食品安全和品牌的重视提高到了前所未有的高度。预计未来品牌调味品会受到越来越多人的青睐。对此，公司表示，未来将积极寻找行业整合机会，在调味品业务上做大做强。

　　作为一家百年老店，恒顺醋业将积极推进现代化和国际化战略。据公司介绍，在产能完全转移到恒顺工业园后，公司的所有原辅料都将集中采购，这样在一些环节至多可节约30%的成本。这对提升未来公司价值有重大意义。目前公司提出了“第三次腾飞”的口号，即在科技化含量和工业化程度上全面提升。此外，公司每年将推出10余种新产品，其中包括从美容养颜功能的保健醋到被誉为“醋中茅台”的高档出口醋等等。

　　目前公司80%以上的销售收入来自华东地区，而中国其他地区及出口不足20%。公司希望未来三年华东以外的市场份额（包括出口）能达到三分之一。出口方面，当前日本是恒顺醋业最大的市场。公司将进一步推广宣传米醋是高档醋、营养醋的理念。

　　剥离光电和房产突出主业

　　从2008年初开始，公司就开始剥离光电和房地产业务。目前光电业务进展顺利，光电子公司已经不再合并财务报表。公司具有半导体照明节能概念，恒顺醋业利用资本运营手段控股62.5%国内LED光电领先企业江苏稳润光电公司。目前，稳润光电不仅在提高大功率LED技术和产业化能力方面取得了重大突破，而且联合另一家公司共同投资，将产品适度向前延伸，进入芯片生产领域。

　　恒顺醋业是我国农业产业深加工的龙头企业。“恒顺牌”是我国食醋类产品中唯一荣获国家、国际双金奖的产品，畅销全国和世界43个国家和地区，并被认定为国宴专用产品，雄踞全球产销量第一位。强大实力增强了大股东的信心，承诺减持价不低于16元。