金钼股份资产极其厚重，138亿净资产仅8亿负债，与此类比的大公司唯有外运发展
理财周报实习记者赵宇剑/文

　　甘肃的"红酒王"莫高股份杠杆0.18倍，９.67亿净资产负债1.74亿

　　这是一家小红酒公司，它的2.17亿主营业务收入比起张裕，只是零头。但这是一家很干净的公司，其9.67亿的净资产负债才1.74亿。

　　还有两家大公司，负债也很轻。一家是金钼股份，它有138亿净资产，负债才8亿。一家是外远发展，40亿净资产负债6亿。

　　福晶科技资金面非常好，突破局限空间很大

　　作为激光晶体生产龙头的福晶科技也处于技术密集型行业，虽然下游需求下降拖累了业绩，但是资金面良好，债务资产仅0.48亿元,债务杠杆系数不到0.08，自有资金也足以研发投入和维持技术优势。

　　与此类似的有恒宝股份，雪莱特，万力达，汉钟精机，川大智胜和万基信息。

　　华北高速不存在贷款动机，盐田港债务杠杆0.09交通设施项目在建设时需要大量资金投入，但在运营后，尤其是建设成本回收以后对资金的要求接近于零。华北高是以桥梁的维护和运营为主业的公司。其债务资产仅1.36亿元,债务杠杆仅为0.08。相类似的还有盐田港，主业为港口运营，总负债3.69亿元，债务杠杆0.09。

　　华北高速截止到2008年底，在建工程总共投资1.37亿元,占总资产比例仅达3.9%。而年报显示其货币资金还有12.69亿，可交易金融资产8300万元，同期经营活动产生的现金流3.1亿。除固定项目建设外，同期旗下投资公司投资产生的现金流为-1.5亿元。可见，该公司不存在借贷动机。

　　盐田港情况基本相同，货币资金1.6亿,而在建项目投资仅1900余万,且并无其他重大投资项目,因此财务杠杆对这些企业来说并不具有意义。

　　双鹭药业加大研发不需债务在债务杠杆较小的企业中，作为医药界的代表，双鹭药业是个典型。其净资产7.63亿,总负债0.26亿,且没有任何银行贷款。债务杠杆系数0.03。2008年该企业负债率同比减少了2.63个百分点达5.92%，可见公司基于良好的资金状况进一步降低负债。

　　双鹭药业在科研方面投资5367万元，占年营业收入15%。虽然不是同一行业，但比较同为技术密集型产业，且资金流更宽余的北纬通信，双鹭药业在研发投入力度上显然大得多。2008年双鹭药业在科研方面投资5367万元，占年营业收入15%。

　　但值得注意的是，双鹭药业目前的资金状况完全能够，甚至绰绰有余地支持该研发力度。企业除正建锦绣大地办公楼外并无正在建设项目，而目前办公区建设以及研发费用等都可用自有资金补足。

　　双鹭药业主营业务制剂生产和技术转让都快速发展，总利润超过2.5亿，同比增长58.29%,ROE33.33%,同比上升5.54%。在没有其他重大项目建设前提下，资产结构中的债务比例或将进一步缩减。