| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年03月27日 07:39 |
作者： |
矫月 |
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□ 本报记者 矫 月
烟台万华(600309)2008年年报显示，公司2008年实现营业收入77.04亿元，同比下降1.27%；利润总额20.26亿元，同比下降18.71%；归属于上市公司股东的净利润15.09亿元，同比增长1.47%；基本每股收益0.91元。
3月26日，本报记者接通了烟台万华董秘办公室，其工作人员表示，目前，受整个工业环境调整的影响，公司的业绩出现下降也是正常，国内外的同类企业都同样如此。
全球经济下滑影响开工率
首次出现业绩大幅下降
2008年烟台万华实现营业收入77.04亿元，同比下降1.27%，因公司主要产品价格于下半年出现下跌，在4季度去库存化进程加速，营业收入下滑明显，为15.32亿元，同比下降20.97%，季度环比下降23.59%。费用管理方面，烟台万华三项费用率均出现小幅下降，合计为9.24%，同比下降1.63%。
年报显示，烟台万华2008年营业利润16.53亿元，同比下降30.25%；净利润15.09亿元，每股收益0.91元/股，主要是由于07年的所得税返还以及政府补助增加3.82亿元所致。扣除非经常性损益后，公司基本EPS0.74元，同比下降3.9%，全面摊薄ROE25.5%，较上年下降6.9%。
中央财大顾问团分析，2008年上半年，烟台万华营业收入保持较快的增长，前两季度营业收入分别增长13.73%和22.32%，但是下半年，受全球金融危机影响，产品需求下降，加上价格快速回落，三、四季度公司营业收入分别下降14.21%和20.97%。烟台万华净利润也有同样的变化，只不过上半年的坚实基础、期间费用的下降和全年高达3.82亿元的政府补贴使公司净利润水平保持相对稳定。
据2008年年报显示，烟台万华2008年实现归属于上市公司股东的净利润150,973.64万元，同比增长1.47%；基本每股收益0.91元。公司拟向全体股东每10股派5元(含税)。
烟台万华董秘办工作人士谈到，这次经济危机是烟台万华上市以来第一次遇到，业绩出现如此大幅下滑的情况也属首次。
受全球经济下滑的影响，导致烟台万华去年的开工率下降。2008年公司业务收入同比下降1.27%，而市场MDI价格年度均价下降幅度同比约25%，公司的实际销售价下降幅度应小于这一数字，以此判断公司2008年MDI的销售量约增长8%，约36.5万吨。目前，烟台万华MDI产能已达50万吨/年，可见2008年全球经济下滑已使公司开工率受到不同程度影响。
业内人士评论，开工率下降有望使重型工业特征的MDI企业的毛利率受到不利影响。烟台万华2008年销售毛利率31.28%，创2000年以来最低值。可见，全球经济下滑导致的开工率下降使公司2008年业绩受到明显影响。
根据市场需求调整产能大小
民族证券评估，2008年烟台万华MDI的产量约为35-36万吨，随着2010年宁波万华30万吨新建装置的完成，公司的产能将达到82万吨，届时公司的产量将出现爆发式的增长。长期看来，公司盈利的增长源自于经济的复苏所带动的真实需求增长，以及公司市场占有率的稳步提高。
只是，产能的扩张并不代表业绩的增长。
2009年经济形势不明，烟台万华预计2009年内国内需求不会有明显的增长，而且还要面临国内MDI供应竞争的压力。资料显示，2009年国内和东亚地区MDI的供应都将大幅增加，日本NPU去年增加20万吨产能；BAYER上海联恒装置正常运转；万华去年也新增17万吨产能。在经济没有恢复增长前，短期内将面临产能过大的局面。
上述董秘办工作人士表示，公司扩张产能是为了公司的以后打下基础，但考虑到目前的市场环境还处于调整阶段，这代表公司并不会将全力投入工程运行并扩张产能，而是，将根据市场需求调整产能的大小。
据了解，受全球化工产品需求萎缩的影响，全球最大的化工集团巴斯夫（BASF）将推迟它在中国重庆大型化工项目的投资和投产日期。
巴斯夫欧洲公司董事会主席贺斌杰（Jürgen Hambrecht）3月21日接受媒体时曾表示，化工市场今年不可能反弹，也许是明年，也许是明年年底。考虑到目前经济走势为“L”型，而非“V”型，化工公司不可能执行原定的投资计划，世界各地化工投资计划都有所延期或干脆取消。
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