| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年03月13日 07:32 |
作者： |
矫月 |
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□ 本报记者 矫 月
在纺织行业整体过冬的形势下，大部分纺企都多多少少出现资金紧张的问题，而江苏阳光却恰恰相反，不降反升，公司经营活动现金流净额增加到11.3亿元，同比增长高达116.67%。这样高的数字令人瞠目结舌，但也同时也遭到了知名会计师的质疑。
在本报近日刊出两篇质疑阳光股份涉嫌利润虚增的报道后，在业内引起极大反响，不断有投资者要求将调查进行到底。
现金流有水分？
中央财经大学中国企业研究中心老师景小勇昨日向记者表示，“经再次分析后，发现江苏阳光的年报确有问题。”景小勇老师对于江苏阳光经营活动现金流高达116.67%的增长进行分析后表示，其增长言过其实，恐怕其中含有水分。
景小勇老质疑的关键就在于江苏阳光对于经营活动产生的现金流高速增长的解释：公司称，主要原因是本期收回了上期前三名欠款单位的往来及销售货款所致。但在江苏阳光的年报中，记者并没有发现所说三个单位所涉及具体财务数字。
景小勇发现其中江苏阳光与上述三个欠款单位的往来款项包括本不应该出现的工程款，且江苏阳光对于工程款的数字也只字末提。
3月11日，本报记者致电江苏阳光董秘办，经查证后，董秘办人士证实，上期前三名欠款单位的往来及销售货款包括材料款和工程款。
景小勇老师表示，往来款项中包括预付账款，但要看预付账款的性质。如果预付账款的性质属于原材料的采购就可以划入经营活动产生的现金流里；但如果预付账款的性质是固定资产，如工程款等就应划入投资活动产生的现金流里。
也就是说，往来款项中的预付账款属于工程款的那部分并不能计入经营性现金流里。
从资料可见，江苏阳光预付账款投入工程和设备款的款项有8.06亿元，占今年预付账款减少近11亿元的73%，如果江苏阳光经营性现金流增加的主要原因是预付账款减少造成的话，这8.06亿元的工程结转应该是主要原因。
会计科目入错？
景小勇老师表示，前三名欠款单位的往来款可能主要来自于宁夏多晶硅项目预付款的回收，也就是说，江苏阳光将包括多晶硅项目等工程款计入了经营活动现金流。从江苏阳光2008年报附注可以看出，其预付账款五大客户余额为1.52亿左右，那么公司收回的工程款应该有5到6个亿左右。但是，这8.06亿元的工程投入应该反映到投资活动现金流，而不应该通过预付账款的减少来达到增加经营活动现金流量。
显然，如果江苏阳光除去工程款项不算的话，公司的经营活动现金流将会缩水。
江苏阳光又出于何种目的会如此作为呢？是为了凸显公司经营状况良好，还是为了其它原因呢？
3月12日，夏草在接受本报记者采访时表示，赞同本报对江苏阳光经营活动现金流高增长的质疑，他认为这种高增长并不正常。同时，他还质疑，江苏阳光2008年年报中还有其它的科目也同样存在问题。
夏草表示，江苏阳光的年报一向问题多多，其根本原因是由于江苏阳光与大股东之间的资金不独立造成的。夏草向本报记者透露，他之前质疑的江苏阳光流向不明的20亿元资金中的10亿元可能已被转出，另外10亿元仍可能留在账面上。
资料链接：
江苏阳光3月5日公布的2008年年报显示,公司2008年实现了1.47亿元的净利润,同比增长1.74％。截止到2008年末,江苏阳光未分配利润达到8.14亿元。如此多的账面利润,江苏阳光却决定2008年年度不分红不转增,这已经是其第6年没有以现金形式分红了。
著名律师严义明在接受本报记者采访时表示,虽然证监会出台文件督促上市公司分红,但是即使是盈利能力很好的公司,如果不增发新股不发债,不分红也不违法。他认为,每个公司都面临不同的竞争环境和行业风险,但是像江苏阳光累积了8亿多元的未分配利润而不分红,可能存在其他方面的原因。
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