■本报记者 侯美丽

　　从去年年底就开始沸沸扬扬的中国人寿掌门人更迭风波终于尘埃落定。

　　5月22日晚，中国人寿股份有限公司（中国人寿）发布公告称，由于工作变动，原公司董事长袁力辞去董事长及执行董事职务，中国保监会原副主席杨明生成为新掌门人。此时距离去年6月中国人寿宣布袁力上任还不到一年。

　　本报记者了解到，杨明生早在今年3月份就已经开始接手具体工作。 3月19日上午，中组部宣布杨明生为中国人寿保险（集团）公司董事长、党委书记，但要担任股份公司的董事长，尚需经过相关法律程序。5月8日，保监会已经对杨明生的任职申请做出批复。

　　袁力的“难为”

　　短短的10个月，对袁力来说并不轻松。

　　2011年6月，袁力接替因年龄问题辞职的杨超出任国寿董事长。恰逢中国经济增速放缓、资本市场持续低迷，加之保监会进一步加强对偿付能力及市场行为的监管，中国寿险业发展压力重重，而中国人寿也面临着业务与盈利增速双双下滑的窘境。 “深感责任重大”的袁力经过半年的基层调研后，开出了“药方”，不过“船大难调头”的中国人寿短期内似乎沉疴难解。在这近一年时间里，中国人寿无论是业绩还是股价均不尽如人意。2011年三季度至2012年一季度，净利润同比分别下降45．70％、81．41％和29．43％，股价也从去年6月初的19元一度跌破15元。

　　究其原因，主要是保费增长乏力和对投资资产进行了大额减值准备，特别是后者对公司的净利润影响非常明显。 2011年，中国人寿对可供出售的金融资产共计提了高达129．13亿元的减值准备，使得公司全年净利润增长率同比下降45．48％，在A股市场四只保险股中业绩居于末位。今年一季度，中国人寿又计提了高达76．86亿元的减值准备金，较去年同期的15．65亿元增加了391．1％，这相当于其一季度利润总额的111．85％。

　　在业内人士看来，中国人寿做低利润表并不影响其公司价值，尽管市场喜欢看净利润，但保险公司的价值并不完全取决于利润表。真正让人颇感忧心的是，中国人寿的保费收入增速也出现瓶颈。其在5月15日发布的公告显示，1至4月公司累计原保费收入约为1330亿元，同比下降8．5％，其中4月保费收入192亿元，同比下降14．3％，在四家上市保险公司中表现最差。尽管中国人寿2012年的保费收入不被看好，但去年计提巨额投资减值准备反而让机构对其业绩抱有乐观态度，广发证券、国泰君安、中信证券在评点一季报时均认为其业绩拐点已经出现。

　　杨明生的“取舍”

　　在乐观的预期下，银行、保险跨界的杨明生会给中国人寿带来什么呢？

　　相关资料显示，杨明生与中国人寿渊源已久。他在任中国保监会副主席之前，曾于2003年9月出任中国农业银行党委书记、行长，而农行与中国人寿的合作已经有20年的历史。农行股改时，中国人寿就曾与时任农行行长杨明生就战投事宜进行接洽。作为前银行系高管的杨明生的加入，对当前制约保险公司发展的银保业务将大有裨益。

　　市场最为担心的是，短短10个月的时间就经历掌门人更迭，经营思路的突变将对公司有短期利空。前任掌门人袁力在今年年初的集团工作会议上才正式宣布了其上任以来的施政纲领，并将 “强化基层”、“提升价值”、“集团化发展”作为关键词。特别值得一提的是，为确保业务价值的有效提升，袁力给中国人寿市场份额划定的底线是不能低于30％。而年报显示，截至2011年年底，中国人寿的市场份额为33．3％。换句话或许可以说，袁力愿意舍掉3％的市场份额来换取业务价值的有效提升。根据媒体报道，履新后的杨明生，在中国人寿的内部讲话上肯定了袁力的经营理念，但也明确指出，中国人寿“寿险老大”地位不能丢，市场份额“三分需有其一”。而这刚好与中国人寿 2011年年底33．3％的市场份额相吻合。

　　规模我所欲也，效益亦我所欲也，但二者不可兼得。中国人寿在规模和效益之间该何去何从？面对众多机制灵活的后起之秀的挑战，受困于国有体制下种种弊端的中国人寿能否继续一枝独秀？这或许都要寄望于杨明生任上的取舍有道。