在盈利、投资收益、偿付能力和银保渠道四个"单项"比拼上，三大公司表现各有优劣。
　　截至8月底，A股三大上市保险企业--中国人寿、中国平安和中国太保已悉数交出2011年中考答卷。
　　在寿险业增速亮起红灯的背景下，三大巨头的中考成绩不尽相同。而在盈利、投资收益、偿付能力和银保渠道四个"单项"比拼上，它们的表现更是各有优劣。
　　拼盈利：太保平安向上国寿向下
　　以盈利增速来论，中国太保以将近45%的同比增长率将头名轻松揽入囊中，中国平安以略超三成的增速紧随其后，中国人寿则排名垫底，公司盈利较去年同期下滑接近三成。
　　具体来看，2011年上半年，中国太保实现盈利58.16亿元，较去年同期增长44.7%。其中，寿险业务实现盈利约28亿元，同比增长28.5%；产险业务实现盈利23亿元左右，同比增长超过五成。
　　中国平安上半年合计实现归属母公司股东的净利润约为128亿元，其中94.55亿元来自保险业务，其中平安寿险和平安财险分别贡献了67.62亿元和26.93亿元，同比增幅为3%、148%。
　　新金融记者发现，随着老大中国人寿增长步伐开始放缓，其与中国平安的盈利差距正逐渐缩小。今年上半年，国寿的净利润为129.64亿元，与平安相差不到两个亿。
　　东方证券分析师金麟认为，太保和平安上半年净利润大幅提升，主要得益于产险业务的拉升，而国寿则由于仅有寿险业务，且保费收入增长缓慢，业务支出快速增长，加上减值损失大幅增加，最终导致净利润下滑逾28%。
　　比收益：国寿领先太保跟随
　　所幸，中国人寿在投资收益率上扳回一城。该公司今年上半年总投资收益率为4.5%，稍胜中国太保和中国平安一筹，后二者同期总投资收益率分别为4.4%、4.3%。这三家公司今年上半年总投资收益分别为359亿元、108亿元和140亿元。
　　不过，有分析人士认为，由于三家公司的统计口径不尽相同，加上对浮亏的处理可能有所不同（即选择实现还是"捂住"浮亏），简单比较总投资收益率意义不大。
　　其实，三家保险公司今年上半年的投资组合尽管仍将重心放在了债券上面，同时加大了在定期存款上的配置力度，但在其他大类资产上的配置稍有不同。
　　在降低债权类和权益类资产的配置上，中国人寿采取了"双降策略"。资料显示，截至2011年6月底，中国人寿的债权类资产、权益类资产分别占投资资产的43.22%、13.38%，较去年底下降2.29%和0.41%。
　　虽然今年上半年已经降低了股票仓位，但中国人寿副总裁刘家德在2011年中报业绩发布会上表示，对下半年股市并不乐观。他认为，A股下半年仍将维持震荡格局，投资机会稍纵即逝。截至今年中期，中国人寿的股票仓位略超7%，较去年底下降近1个百分点。
　　较之国寿，平安对债券类资产更为热衷，近六成配置在债券上，权益类资产只占投资资产的11.5%，较中国人寿低了将近两个百分点。随着协议存款利率的攀升，中国平安今年上半年也加大了定期存款的配置力度，比重从去年底的17.5%提升至19.2%。
　　中国太保也顺应了形势，投资的天平向定期存款上稍作倾斜，将26.1%的投资款项用来配置定期存款，而债券投资的比重稍微下调3个百分点左右至50.3%。
　　值得一提的是，中国太保今年上半年小幅提升了仓位至7.29%，其股票资产从去年底的约250亿元提高至今年中期的358亿元左右，升幅超过四成。
　　不过，仓位最高的当数中国平安。截至2011年6月30日，其股票资产占其投资资产的8.4%，较去年底提高1.6%。
　　比偿付：国寿接近"红线"太保最无忧
　　若论到偿付能力，三家公司的排名座次各有不同，中国太保以近300%的偿付能力充足率排名首位，平安居中，为200%，中国人寿最差，仅得164%。除了中国平安以外，其余两家公司的偿付能力充足率较去年底均出现不同程度的下降。
　　需要指出的是，中国太保的偿付能力充足率降幅最大，达59%。截至今年中期，太保人寿保险偿付能力充足率为192%，较2010年底下降49%；太保财产为175%，较去年底提升不到1个百分点。
　　中国平安今年上半年整体偿付能力充足率较去年底略有提升，主要得益于股东对平安产险的50亿元增资。缺乏外援的平安寿险则没有那么幸运。截至今年中期，其偿付能力充足率为158.1%，较去年底下降近20个百分点，接近150%的监管红线。
　　此外，由于中国平安计划向深发展注资至少150亿元，不超过200亿元的资金，宏源证券分析师黄立军认为，此举将可能迫使平安将再融资提上议程。
　　今年上半年，中国人寿的资本充足率也下降48%左右。对此，公司方面的解释是："受到资本市场波动、上半年股息分配以及公司业务发展"等因素影响，跟太保和平安给出的说辞如出一辙。
　　鉴于偿付能力骤降，中国人寿也在第一时间拿出对策，计划在年底前发行不超过300亿元的次级定期债务，用以提高偿付能力。中国人寿副总裁刘家德表示，300亿元的次级债发行后，将使公司的偿付能力有不低于40个百分点的提升。
　　拼渠道：国寿力保银保平安增员个险
　　业内普遍认为，银保新规、增员困难是导致今年上半年保险行业保费收入增速明显放缓的主因。那么，在渠道方面，这三家A股上市险企又交出怎样一份答卷呢？
　　实际上，除了中国人寿的银保渠道保费收入略有增加外，其余两家公司均有所下降。数据显示，今年上半年，中国人寿的银保渠道保费收入为944亿元，同比提升3.5%。不过，国寿银保渠道中的新保业务，今年上半年收入约为792亿元，同比略降5.8%。
　　中国太保银保渠道上半年实现业务收入约为280亿元，较去年同期减少1.3%，其中新保业务收入207.18亿元，同比减少18.3%。
　　中国平安的银保业务降幅最大，其规模保费由2010年上半年的162.69亿元，减少至134.59亿元，同比下降17.3%。其中，新保业务收入124.79亿元，同比下降21.4%。
　　然而，凭借个险业务的大幅创收，中国平安有效弥补了银保渠道保费收入下降带来的负面影响。2011年上半年，该公司的个人寿险业务规模保费同比增长29.3%至733.58亿元。
　　此外，中国平安继续招兵买马，拓展个险渠道。截至2011年中期，平安寿险的人力规模达47.46万，同比增长15.3%。中国太保也继续增员。截至今年6月末，公司营销员总数达到28.2万，同比增长11.9%。
　　中国人寿则因为从去年开始持续淘汰了9万多产能落后的营销员，今年中期营销员降低至66.2万人。