Analysis of scissors gap of credit for big company with the example of Anshan Iron and Steel Group Corporation文/黄明马强强
　　“剪刀差”现象一：鞍钢信贷需求不断削弱而银行对其信贷扩大动机强烈；“剪刀差”现象二：鞍钢对信贷资源占用多而对地方经济贡献逐年下降。
　　
　　对鞍山钢铁集团的典型调查表明，银行出于竞争压力和低风险偏好，将信贷资金与服务资源引向资信良好的大企业，而大企业特别是国有大企业直接融资能力不断增强，对银行信贷资金替代效应相应扩大，此供求“剪刀差”现象随着实体经济金融化与证券化趋势继续扩大。同时，大企业占用信贷资源虽然较多，对地方经济贡献却下降。在金融危机对中小企业冲击较大背景下，上述两个现象值得关注。建议积极引导金融机构，强化其服务于区域经济的动力与能力，以化解矛盾。
　　大企业信贷的“剪刀差”现象
　　“剪刀差”现象一：鞍钢信贷需求不断削弱而银行对其信贷扩大动机强烈。
　　信贷营销竞争激烈，鞍山市各家商业银行信贷经营对鞍钢依赖程度逐年提高。2005年以来，参与对鞍钢信贷营销的银行众多。先后有16家金融机构以建立战略伙伴关系等形式与鞍钢开展合作，综合授信额度和信贷资金余额快速大幅增加。截止到2009年12月末，各金融机构对鞍钢综合授信额度超过1450亿元，人民币贷款余额299.7亿元。其中，鞍山地区各商业银行综合授信约960亿元贷款，贷款余额175.7亿元。辽宁省内外埠的银行综合授信余额约490亿元，贷款余额为124亿元。
　　鞍钢直接融资能力不断增强，对银行信贷资金的依赖程度不断减弱。鞍钢通过所属财务公司整合了资金资源。2009年以来，鞍钢集团除以所属鞍钢股份为平台向各金融机构借入信贷资金外，其他下属单位主要通过财务公司借款。财务公司为集团所属企业提供信贷资金支持，整合了资金资源，提升了资金使用效能，节省了集团的财务费用。
　　鞍钢直接融资能力不断增强。一是鞍钢整体上市后，在资本市场融资能力提高。2006年，鞍钢集团实现了钢铁主业整体上市。2007年10月，通过配股募集资金总计约200.1亿元，鞍钢股份可从外部股东中募集资金65.4亿元资金。二是发行40亿元短期融资券。2008年7月9日，鞍钢在全国银行间债券市场发行了金额为40亿元的1年期短期融资券，到期后2009年7月又发行40亿元短期融资券。三是发行50亿元中期票据。2008年12月31日，鞍钢在银行间债券市场发行了50亿元3年期中期票据。目前尚余50亿元额度可以发行使用。
　　未来鞍钢信贷资金需求将呈现下降趋势。根据国家钢铁产业振兴规划，未来钢铁行业将以并购重组及海外发展原材料基地为主线。2008年末以来，为收购攀钢系，鞍钢货币资金一直保持在150亿元左右。而最终鞍钢在收购攀钢过程中通过设立二次现金选择权，资金支出压力得到缓解。鞍钢大型建设基本结束，未来将以兼并重组及开拓开外原材料基地为主，而鞍钢直接融资额储备较为充裕。2009年8月，股东大会批准鞍钢股份拟发行不超过100亿元的公司债券。此外，9月股东大会还同意该公司增发不超过2.17亿股H股。加之，中期票据尚有50亿元额度。因此，鞍钢将逐步偿还信贷资金以降低财务支出。
　　“剪刀差”现象二：鞍钢对信贷资源占用多而对地方经济贡献逐年下降。
　　2005年以来，鞍钢对地方经济的贡献率逐年下降，但对信贷资金资源的占有率却逐年增加。2005年至2008年，鞍钢工业增加值占鞍山市规模以上工业增加值比重逐年下降，由75.18%降至57.84%，占全市工业增加值比重则更低。而鞍山地区各家银行对鞍钢贷款余额占全市金融机构贷款余额比重逐年增长，由2005年的31.44%上升至2008年的50.79%。在对鞍钢贷款的金融机构中，以工行、中行和建行贷款余额占比最大。鞍钢贷款余额占3家银行全部贷款余额的比重逐年增加，2008年末占比为77%，较2005年末增加近20个百分点。3家银行向鞍钢累计发放贷款占当年累计发放贷款总额比重也逐年增加，2005年2008年占比依次达76.4%、78.9%、84.3%和82.4%，说明3家银行主要将贷款投放给了鞍钢集团公司。
　　“剪刀差”现象的根源
　　上级行为控制风险或降低管理成本，简单上收放贷权限。过去，商业银行信贷业务内控程序在不同区域或不同层级呈现非标准化特征，行政化、人为因素过多造成了信贷风险。为吸取教训，各银行特别是国有商业银行对贷款实行标准化审批，避免办理高风险业务。如建设银行2009年贷款管理规定AAA级客户授信1.8亿元、AA级客户授信1.2亿元、A级客户授信9000万元。但按照规定，鞍山地区只有包括鞍钢在内的部分优质客户能满足A级及以上条件。其余申请贷款企业需要由上级行决定是否放贷。而交通银行2004年开始，对风险敞口贷款及3000万元以下首次申请贷款的客户一律需要上报分行审批。调查全国性大银行基层行显示，上级行出于成本考虑，出于对大中型客户的偏好，上收了贷款权限。即使是投向中小企业的贷款，也呈现“垒中户”现象，表现在对“中小企业”界定标准更为宽泛。多数设定为最高标准，即资产4亿元以下、销售收入3亿元以下、职工人数2000人以下。
　　基层行受不良贷款追究制度影响，倾向于发放低风险贷款甚至不放贷。如虽然农行辽宁省分行对放款额度进行授权，但由于贷款不良率高，鞍山市农行在信贷资金投放上主要维持存量贷款，只在2009年开始对鞍钢投放新贷款。2009年9月末，由于鞍钢偿还贷款，带动当地农行人民币各项贷款余额较年初下降15.23亿元。
　　多数银行风险控制理念强调抵押担保或补贴，本质上是规避风险而不是管理风险。银行等同于当铺经营，而不是考虑中小企业特征，考察管理层、市场和行业、现金流等因素来放贷。调查显示：在回答“是否愿意给中小企业贷款”时，58%的银行选择“有抵押担保才愿意”或“有抵押担保且有政府补贴才愿意”。在回答“对改进中小企业金融服务有何建议”时，中资银行选择中排前两位的是“成立担保公司（100%）”和“提供中小企业贷款补贴（98%）”。
　　商业银行开拓“能力型”金融服务的能力与动力不足。大企业经营规范，实力较强，银行投入资金风险较小。而中小企业处于成长期，存在管理不规范、经营不确定性强等问题，银行投入资金的风险较大。而且，中小企业需要的金融服务往往是非标准化的，对商业银行创新能力、经营能力要求高。所以从经济的角度看，商业银行缺乏动力与能力去开拓此类相对更为困难的业务。
　　相关建议
　　引导金融机构改进内部管理体制，实施差别管理，不仅强调控制风险，更要实现激励发展和防范风险并举。
　　增强存款准备金率调整的灵活性、差异化和政策导向作用。对符合结构调整方向的中小企业数量和产值占比高的地区，可根据形势发展，执行更有利于中小法人金融机构的差别存款准备金率。
　　完善担保体系建设。向政府有关部门建议用财政资金减免中小企业后续贷款评估收费，对担保机构从事中小企业贷款担保提供补贴。
　　引导商业银行实行“拿来主义”，推广各地银行开展能力型金融服务的创新做法。
　　加强信用体系建设与信用信息共享及使用，不断推进建立失信惩戒和守信奖励机制，提高企业失信成本，优化商业银行信贷投放环境，提高信贷资金安全性。
　　（作者单位为中国人民银行鞍山市中心支行）