| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年04月21日 08:43 |
作者： |
黄蕾 |
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⊙记者 黄蕾 ○编辑 于勇
这是中国太保两地上市以来第一次就财报直面媒体。在资本市场复杂多变的2010年，这家被打上“保守”烙印的公司，将更加倾向于在固定收益方面加大投资力度，首当其冲的就是相比同业更具优势的基础设施项目。
加大配置固息资产
随着加息预期的升温，中国太保2010年的投资策略与其同行相一致，也计划加大固息资产配置，并预计今年净投资收益率将好于去年。
掌握中国太保投资“命脉”的太保资产管理公司总经理于业明向记者介绍，“我们有一个TAA策略，在年度策略里我们会关注今年宏观经济形势的变化，我们会继续在定息资产预期增长的情况下，加大这方面的配置力度。”他口中的TAA是指战术性资产配置，是一种根据短期市场预测，积极、主动地对投资组合的策略性资产配置进行调整的动态策略。
其中，中国太保对基建项目投资情有独钟。在2009年提升2.7个百分点占比后，于业明说今年还要加大对基建的投资力度。理由是：“在今年信贷紧缩的大环境下，对于可配置资金量充裕的保险资金来说，在投资基础设施项目上将迎来很大机会。”他透露，目前中国太保已有多个基建投资项目符合监管门槛，蓄势待发。较高的基建投资占比一直是太保相较同业的一大优势。
谈及当下的权益（股票+基金）市场时，于业明用了“复杂多变”四个字。涉及公司下一步投资策略，于业明说，将更关注行业和个股变化，提高买卖价差收益，抓住机会，实现战胜精算假设下负债成本的长期投资目标。
2009年中国太保的净投资收益率为4%，较2008年的6.2%有所下降。于业明解释称，公司投资的封闭式基金去年分红下降，直接影响了净投资收益率水平约200个基点，一季度公司把握市场机会，数据显示已有改善，并有信心今年净投资收益率好于去年水准。
关注寿险新业务价值
中国太保持续一年半的寿险结构调整初效已显，但却为此牺牲了稳居多年的“老三”之位，遭遇市场份额被同业赶超的境遇。
对于市场份额的丢失，太保寿险董事长金文洪直言不讳。他称，国内保险市场长久以来一直延续以保费收入为主的统计口径，在此背景下，太保寿险结构调整后便出现了市场占有率下降的情况。“但若按刚刚执行的新会计准则统计口径来看，我们的增长表现要好于其他主要同业。正是由于结构调整，我们的新业务内含价值有了强劲提升。”
这便引出了在规模与效益间如何作取舍的问题。金文洪明确表示，今年一定继续坚持去年结构调整的市场策略，推出更多长期储蓄型业务。
中国太保董事长高国富、总裁霍联宏昨日也均明确表态称，今年依然重点关注寿险业务的新业务价值和产险承保盈利能力的提升，并不单纯以扩大市场份额为目标。
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