日前，中国银行（601988）董事会审议通过了拟公开发行不超过400亿元A股可转换公司债券以及发行新股一般性授权等议案。

　　点评：中国银行是国内四大国有商业银行之一，截至2009年9月30日，全行资产总计83423.36亿元，不良贷款率1.60%，较上年末下降1.05个百分点；拨备覆盖率144.66%，较上年末提高22.94个百分点，资本充足率为11.63%，核心资本充足率为9.37%。公司公告显示，拟发行不超过400亿元A股可转换债券，期限6年，票面利率不超过3%，募集资金将用于提高资本充足率。预计融资后将提高中行核心资本充足率约0.8个百分点，

　　公司未采取公开增发的方式募资，是在一定程度上考虑到了大型银行融资对市场形成的压力，以及对短期业绩摊薄的影响。中行将以不低于50%的比例向除控股股东以外的A股股东实行优先配售，折合每股可优先配售3.12元以上面值债券；由于目前沪深两市已上市可转债品种普遍存在高溢价，故对中行投资者利益冲击有限；当然，中行发行规模较大，将可能拉低可转债的溢价空间，以及拉低二级市场股价。

　　另外，中行审议通过发行新股一般性授权议案以及发行H股股份募资补充核心资本，预计取道H股融资的可能较大。整体来看，融资方案对中行偏向中性，但是其透露出国有大行资金紧缺的现象，随后其他行推出融资方案的可能性较大，将加大A股市场的融资压力，对A股市场影响偏负面。

　　中行估值较为适中，但短期技术形态偏弱，预计下档强支撑在3.9元附近，逢低可关注。(新闻晨报)