每经记者 胡俊华 发自上海

　　继交行和深发展银行之后，本周市场又将有三家重量级银行陆续披露其2008年报。
　　今天晚上，中国银行将发布其2008年年报，本月26日和28日，工行和建行也将分别发布其年报。
　　昨日，多位接受《每日经济新闻》记者采访的业内人士表示看好三大国有银行去年的业绩增势，且市场预期三大行去年业绩增长约在两成至四成之间。不过，减值拨备成为影响三大行净利润增长的拦路虎，加上降息效应显现以及不良贷款规模提升，三大行去年四季度业绩或环比下跌40%。

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工行去年盈利或破1000亿
　　此前有多家券商对三大行发布盈利预测报告，预计工行去年盈利将首次突破1000亿元，净利润增长介于32%～43%；建行净利润超过900亿，净利润增长介于31%～43%；中行业绩稍差，净利润增长介于12%～25%之间。
　　昨日，瑞银集团银行业分析员王瑶平对《每日经济新闻》表示，其对三大行的预计比此前市场预计要更为乐观，预计工行去年净利润为1117亿元，建行为1006亿元，但中行因拨备减值较多，业绩会略低一些。
　　西南证券银行业分析师付立春表示，“预计中行利润增速约15%；工商银行净利润增长37%；建设银行净利润增长38%。”
　　净息差扩大仍是去年银行业绩增长的主力军。昨日，瑞士信贷发布报告称，预计工行去年贷款增长12%，净息差扩大10个基点至2.9%，带动净利息收入增长17%，至2620亿元。

减值拨备影响业绩
　　光大证券银行业分析师金麟对《每日经济新闻》表示，预计去年影响银行业业绩增长的主要因素，就是减值拨备支出的大幅提高。
　　首先是海外资产的减值拨备支出。去年三季报显示，中行持有房地美、房利美及其他住房抵押债券151.94亿美元，建行持有海外债券19.47亿美元，工行持有海外债券41.9亿美元。而截至三季度末，工行已计提90.09亿人民币减值拨备，建行计提58.93亿人民币减值损失拨备。
　　瑞士信贷发布的报告表示，预计中行盈利落后于同业，主要就是受累于净息差以及证券投资减值。预计中行去年投资减值拨备急升1倍，达到201.18亿元。花旗昨日报告则显示，预计中行去年证券投资拨备减值达300亿元，导致去年净利润增长仅有12%。工行全年为证券投资拨备145亿元。
　　除了证券投资减值拨备支出大增外，不良贷款拨备覆盖率的提高也使得银行业绩增长受阻。去年底银监会表示将提高国有大行拨备覆盖率至130%，今年初银监会又将这一监管要求提升至150%。
　　截至去年三季度末，工行、中行和建行的拨备覆盖率分别为121.16%、121.49%和119.41%。国信证券的一份测算结果显示，如果国有银行将去年拨备覆盖率提高到150%，对去年业绩增速的负面影响在6至18个百分点。

去年四季度业绩料滑坡
　　金麟表示，由于三大行第四季度减值拨备的不确定性过大，仍难以确切预料去年全年的业绩增长，但可以肯定的是，去年四季度业绩增幅环比已经出现下滑。
　　王瑶平则对记者表示，去年四季度和三季度相比，银行业绩下滑是肯定的，“下滑幅度在40%左右，主要还是拨备的原因。”
　　金麟认为，今年一季度以来，国内银行将面临两大挑战，一是降息效应显现使得银行净息差缩窄，二是今年一二月份贷款增速过快，将使银行不良资产规模上升。
　　但也有业内人士对银行业的未来业绩表达乐观情绪。银河证券金融业分析师张曦表示，尽管挑战重重，但仍有两项因素可以维持商业银行盈利稳定增长，一是商业银行利差的收窄迫使商业银行通过放大贷款规模或增加债券资产配置，以达到“以量补价”，维持盈利稳定的目的；二是随着资金运用有效性的提高，商业银行盈利水平将有所改善，估计相关指标也呈现好转迹象。张曦表示，维持对工行、建行、中行的“推荐”评级，同时维持对银行业的“推荐”评级。

投行预测
国寿去年净利或同比降三四成
　　 中国人寿26日即将发布的年报是本周保险业的重大看点，不过外资投行对其业绩不看好。
　　野村证券等投行近日的预测数据表明，国寿去年净利润在204亿元至262亿元之间，较2007年下降33%至47%不等。国寿此前也曾表示，预计按中国会计准则下的净利将下跌超过50%。
　　野村证券预期，国寿2008年净利润将倒退33%至261.93亿元。国寿今年2月份保费收入仅增长5.3%，银保销售持续收缩，主要原因是去年同期保费强劲增长，高基数下导致2月份数字大幅放缓，由于去年二季度的保费收入异常强劲，预期国寿保费收入未来或负增长。
　　瑞信预期，国寿2008年净利润下降47%至204.64亿元，盈利下跌主要受累于投资收入减少，但相比同业已属稳健，估计内涵价值仅收缩3%。由于国寿2月份保费收入同比只有5%增长，加上现价相当于2.3倍企业价值(EV)或者22倍新增保单价值(VNB)，很难有大幅上升空间。瑞信将国寿投资评级降至“中性”，目标价仍维持25元。
　　德银预期国寿2008年净利润同比下跌44%至217.09亿元，主要因为A股股市疲弱，但国寿仍为国内保险股首选，因为资本比率为同业中最好。由于经济疲弱影响，德银将国寿2008年至2010年的盈利预测下调18%、14%及14%，并将目标价由34.2元下调至28.7元，维持“买入”评级。

每经记者 赵怡原