| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年03月09日 08:05 |
作者： |
吴非 |
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新风向标猜想：5类股票值得期待，盯紧招商银行
作为两市流通市值第一大的股票，招商银行全流通后将成为各路资金的目标，也会成为市场风向标
理财周报记者吴非/文
自1664点反弹以来，以有色金属为代表的周期性行业股票引一时风气之先，攻城拔寨屡创新高，成为大盘的风向标。
对于投资者而言，下一阶段寻找类似有色金属这样的行业或者板块显得颇为重要，理财周报记者遍访机构人士之后总结出有五类股票值得后期关注。
大流通市值股：机构资金新目标
招商银行（600036.SH）的全流通是3月初A股的最大事件。而早在2月下旬各类投资机构就开始将招商银行列为关注的焦点。
"作为两市流通市值第一大的股票，招商银行全流通后将成为各路资金的目标，招商银行也将会成为市场的风向标。"上海独立投资人陈不修2月底曾对理财周报记者表示。
一家基金公司的投研人士更是直言不讳地告诉理财周报，"我们可能将加大对招商银行的配置，随着招行的作用将越来越大，资金配置必须予以加强。"
从3月1日全流通开始至3月5日，招商银行一次次地充当大盘的指向针：每每大盘下挫时，总会有资金将招行股价推高，进而顺利帮助前期暴跌的大盘重新回到2200点上方。
"招商银行有可能成为窗口指导的工具了。"上海智博方略资产管理有限公司总经理周贵银如此理解。私募基金经理赵哲3月5日也说，"招商银行一动，大家就抢权重股，不过招商银行空间可能并不大，估计未来主要会震荡上行，这也是大盘未来2个月风险较小的原因。"
解禁股：利空出尽是利好？
前期有海通证券（600837.SH）、中国太保（601601.SH）、金风科技（002202.SZ），现在又有招商银行，大小非解禁似乎在从名义上的利空转为实际上的利好。
"招商银行可能会成为大小非解禁的一个样本，有了这个例子，大家以后就不怕大小非解禁了。"周贵银说。
以中国石化（600028.SH）为例，大股东中石化集团持有约657亿股，其中约570亿股将在今年10月12日解禁。作为国资委辖下的大型央企，很难想象大股东会在二级市场减持，届时中国石化将以5000亿元市值成为两市流通市值最大的股票（以3月5日收盘价计算），从而对市场产生更大的影响，并进而受到机构更多的青睐。
"近期看，中石化一直呈现出资金的流入，我说的这个资金流入不是统计意义上的资金流入，而是主流资金、机构资金的流入。"赵哲认为，中国石化未来或许在方向上能够引领市场。
投资解禁股，最根本的原则仍然是估值，只要估值合理，大小非尤其小非解禁的动机就会削弱，投资者反而可以把解禁理解为利空出尽进而主动出击。这也正是包括招商银行在内的几只股票在解禁后出现投资机会的根本原因。
周期性行业回暖：关注有色和钢铁
受经济危机影响，周期性行业目前仍处于底部区域，按照越惨越投资的法则，有色金属和钢铁行业是下一步关注的重点。
有色金属的龙头当属中国铝业（601600.SH）和江西铜业（600362.SH），尽管目前来看行业的基本面尚未出现根本改善，但前期的库存消化极大的化解了行业风险，未来国家对行业的扶持将对行业转暖产生重大影响。
有色金属企业在国外的资源收购行动也可能会帮助企业成长为国际性的超一流企业，并最终帮助中国在有色金属领域取得战略性地位和强大的话语权，尽管其中也面临一定风险。
以中国铝业为例，这家公司在宣布再次注资力拓后，股价两天内上涨超过12%，就说明市场对此类扩张很有信心。
问题的另一面则是，如果经济复苏低于预期，大盘继续下挫的话，有色是否会成为领跌大盘的重要因素，也值得关注。
钢铁行业的情况较为复杂：前期钢价曾在1月份反弹，但是2月份已经出现冲高回落迹象，而宝钢4月份钢价政策基本以下调为主，平均降幅为3.6%。
值得注意的是，钢铁业一方面受下游需求不足的制约，一方面又有4万亿投资的预期支撑，"抄底"需要慎重。
4万亿投资：贯穿经济危机的主题
经济的走向尚不明晰，但4万亿的基建投资却是可以看得到的。这也是以海螺水泥（600585.SH）为首的水泥股表现突出的根本原因：自前期低点以来，海螺水泥已经上涨150%。
关于4万亿下水泥行业的情况，一组数据足以说明问题。来自于渤海证券的数据显示，2008年第四季度海螺销售水泥3000多万吨，比2007年同期大幅增长；2009年1月销售水泥1045万吨，与2008年1月份基本持平，2月份的销售情况则强于2008年同期。从以上数字可以看出，对于水泥的需求确实在受固定资产投资逐步释放的影响而率先回暖。
渤海证券认为，"海螺水泥的销售旺季分为两部分：一是从2月下旬到6月份，二是第四季度。根据海螺水泥所反映出的情况看，2009年第一季度将强于2008年第一季度，在基本面环比、同比都变好的情况下，预计水泥股的行情在4月之前将会延续。"
3G概念：中国联通唱主角
可以和4万亿投资计划相提并论的是3G的上马。
中国联通（600050.SH）是受3G影响较大的一只超级蓝筹，中国联通计划5月17日在55个城市提供3G商用服务，到年底前在284个城市提供3G服务，其有望在3G用户数上领先。
尽管市场普遍认为中国联通的3G业务两年内都难以取得盈利，但其在市场的优势已经在逐步建立。考虑到联通和网通的合并，未来联通在中国电信市场的竞争力与重组前相比将焕然一新，因此联通可能会成为一只值得长期投资的股票。
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另一个和3G关系紧密的蓝筹股是中兴通讯（000063.SZ）。目前，中兴通讯获联通WCDMA网络21.5%市场份额，并且在未来的WCDMA招标结果有望超过市场普遍预期的15%。
根据中银国际的预测，在3G概念的带动下，中兴通讯2009年营收有望同比增长29%，其中国内3G相关销售将贡献51%的增长。
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