证券时报网10月13日讯 国企改革一直是资本市场瞩目的焦点。近日，有媒体报道，关于国企改革的“顶层设计”文件，本来预计今年9月份出台。但因为一方面可能分歧依然较大，而另一方面领导层对已有的方案可能还不太满意，最终的国企改革总体意见有可能会推迟到明年上半年出台。

　　中金公司对此发布研报称，虽然表面上看，本次顶层设计文件发布推迟了，但是本次国企改革的顶层设计文件的推出规格可能更高：该文件可能由深改组来发布。中金称，之前协调国企改革的政府部门主要是国资委、财政部及发改委等。由于国企改革在整个改革进程中非常关键，且涉及到的利益非常广泛且复杂，因此有必要把国企改革放在更高层次上来讨论，以避免部分间利益冲突难以协调。本次顶层设计文件发布的推迟，并最终交由“深改组”发布，表面上看是推迟了进展，实际土可能使得国企改革的推进将更加具体和富有成效。

　　在最近一个季度的时间里，行业层面上的国企改革动作不断，包括石油石化、钢铁、电力、军工、金融、通信、传媒等行业均有所动作。中金公司认为，如果按照行业内国有企业占比高低、政府对行业管制或者竞争程度的高低，将所有的行业分成三大类，即：

　　1、国企占比高、政府管制多：如金融、电信、能源、电力、军工等；

　　2、国企占比高、政府管制少（相对比较自由竞争）：钢铁、有色、建筑、煤炭、旅游酒店、航空、航运及港口、建材、机械、汽车等；

　　3、国企占比低的行业：轻工、纺织、电子、信息设备、软件、电气设备、医药、家电、农业、化工、传媒、互联网、零售、食品饮料等。

　　在第一类行业中，国企改革一方面是行业层面的改革，特别是行业逐步开放、放松管制、鼓励竞争方面，另一方面是企业层面上旨在提升效率的混合所有制、改善激励、改善公司治理结构等措施。在第二类行业中，国企改革在行业层面上可能表现为兼并、重组、资产整合，而在企业层面上表现股权多元化、改善激励、改善公司治理结构等措施。在第三类行业中，国企改革更多表现在公司层面，如股权多元化、更好的激励和改善公司治理结构以提升企业的经营效率。

　　中金公司综合自上而下的看法、国企改革的进展以及行业分析员自下而上的观点，认为A股国企改革主题下可以看好的个股包括光明乳业、华润三九、振华科技、国电电力、中国铝业、中国西电、中国中冶等。