本周A股市场调整，沪指周涨1.37%、深成指周涨0.39%，创业板指周跌0.48%。转债指数小幅下跌，表现继续不如正股，上证转债周跌1.21%、中证转债周跌1.17%、深证转债周跌0.94%。

　　转债个券方面多跌少涨，次新债汽模转债表现继续强势，周涨6.68%虽一枝独秀，但仍远逊于正股23.7%的周涨幅，顺昌转债周涨0.12%，其他10只正常交易的转债收跌，跌幅居前的为九州、格力、蓝标、白云和三一转债，周跌幅分别为3.41%、2.13%、1.30%、1.13%和1.10%。可交换债悉数收阴，15国盛EB跌幅居首，周跌2.27%、14宝钢EB、15国资EB、15清控EB和15天集EB分别下跌1.77%、1.56%、1.02%、0.81%。转债上涨乏力主要是受到周内正股横盘调整压制和季末资金市场趋紧和转债供给增加综合因素所致。

　　一级发行方面，安徽新华发行（集团）控股有限公司拟以所持皖新传媒部分A股股票为标的发行可交换债，发行规模不超过28亿元，期限5年（含）。江南转债将于节后首个交易日在上交所上市交易。三一重工股东大会审议通过《关于公司员工持股计划方案和转让全资子公司部分股权暨关联交易的议案；3月30日，上海电气收到证监会通知，经证监会上市公司并购重组委员会2016年第21次工作会议审核，公司资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之重组事项获得有条件通过。第四次核安全峰会召开，以及朝鲜核试验事件的持续发酵，都让我国的核安全政策主张备受期待，而核电概念股也有望在事件的驱动下成为市场的焦点。

　　转债市场走势连续不及正股，转股溢价率继续走低，截至4月1日收盘，转债溢价最高的蓝标转债为68.21%，其余基本都在50%以下，汽模转债溢价率仅为13.38%。相反，可交换债由于此前两周表现强劲，溢价率较高，溢价率最高的前四位占据三席，目前溢价最高的为15国盛EB为93.78%，15国资EB和15天集EB分别为64.13%、54.99%。A股三月涨幅可观，四月大幅上攻存在较大压力，正股调整和转债持续供给的压力，使得转债后市可操作空间有限，需要仔细甄别个券之间的差异。操作策略方面，建议偏债型和平衡型相结合，选择公司经营稳健和有事件驱动的个券标的为主。可关注国贸转债、蓝标转债和广汽转债。汽模转债跟随正股波动上升，可适时获利了结，关注下周二上市的江南转债。■