本周A股市场出现持续探底的态势。其中，上证指数基本上成功地完成了下刺3000点的任务，而创业板指也在周四盘中向下击穿了2000点。这说明短线市场的走势较为低迷，如同季节一样，进入到数九寒冬。
　　对此，业内人士认为这可能是支撑近年来创业板指涨升的逻辑有了微小的变化，甚至在某些层面出现了改变的可能性。比如说在流动性方面，始于2013年以来的货币宽松政策给市场流动性注入了源源不断的资金，整个市场的无风险收益率持续下行，国债收益率甚至击穿了3%。受此影响，整个社会出现了资产荒的态势，社会的风险承受能力陡然增强，更多的资金开始涌入证券市场，有着良好弹性的创业板指更是成为各路资金的最爱，从2012年底的585点一路高歌猛进，在2015年6月创下4037点的历史高峰。
　　这其实也隐含着这么一个逻辑，即货币宽松政策预期一旦出现变化，那么，创业板指的趋势就会随之变化。一是体现在资金杠杆方面，去杠杆已成为监管部门重中之重的任务，丧失了杠杆，创业板指就丧失了弹性，二是体现在整个货币政策方面，由于汇率的波动使得人民币的流动性有所收敛，与此同时，出口的超预期增长也使得经济趋稳的预期在增强。而一旦经济企稳，那么，未来的货币宽松政策的预期就迅速降低。
　　值得指出的是，创业板指的另一个涨升逻辑也出现了较大变化，那就是并购重组。由于近期一系列规范大小非减持的规定出台，从短线来看，这有利于减少大小非的减持所带来的筹码抛压。但从中长线来看，这可能会减少创业板上市公司的并购重组动作，创业板指的估值坐标需要重新考究。
　　综上所述，目前全社会的流动性出现了一定的改变。更为重要的是，未来的预期出现了改变，越来越多的资金开始收缩战线，所以，成交量持续萎缩，略有卖盘，指数就会大幅下滑。据此，短线创业板指的压力的确在增强。在操作中，建议投资者不宜加大仓位，只宜在新能源动力汽车、精准医疗、基因测序等景气产业中适量跟踪一些龙头品种，如果盘中急跌，倒是可以低吸，但不宜在反弹过程中追涨，以免丧失主动权。■