| 来源： |
上海证券 |
发布时间： |
2009年01月05日 17:18 |
作者： |
郭昌盛 |
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粮食增产势头可喜，且难挡农产品价格上扬趋势。
国内粮食增产5.4％之幅度略超预期，市场供求基本平衡的格局并不会因此打破。由于诸多惠农政策的持续实施，加之成本因素的推动，预计各主要农牧产品的价格还将会上升。
国内食品消费逆势向好，食品工业继续表现出较强的抗跌性。
11 月在全国消费增长环比放缓的背景下，食品类消费额却能加速增长，增速达13.8%，消费热点仍改变不大。虽出厂价格、原料价格以及能源价格皆快速下跌，但行业的增加值、经济效益以及平均利润率却能继续相对抗跌，甚至与农业衔接的农副食品加工业毛利率趋于上升。
农业股近期表现一般，但明朗的前景却赋予其突出的防御功能。
与市场水平相比，目前农业股的静态估值暂无优势，但动态估值却优势明显，预期业绩的增长力度较大，PEG 指标尤其有吸引力。
投资建议：评级未来十二个月内，农林牧渔业：有吸引力；食品业：有吸引力。在此建议适当超比例配置农业、食品类股票，可着眼于农牧产品的价格牛市、产业链上的资产重组、消费升级亮点等几类推动因素，对包括重点股票在内的优选个股可酌情建仓、增持。重点股票包含：北大荒、新希望、顺鑫农业、天康生物、通威股份、正邦科技、三全食品、民和股份等。
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