国信证券：总体谨慎乐观 荐8股

　　评论：
　　1.市场趋势判断1)回顾：10月份市场大幅走高，高于我们9月底定的目标点位，主要原因是：由于美元贬值，人民币升值，海外热钱流入等因素，三季度的宏观数据好于预期，使得加息等调控措施的出台，尽管如此，市场出现了较大力度的反弹。
　　2)影响11月份的主要因素判断：（1）从流动性来看，影响最大的因素是热钱流入的速度。按照宏观的判断，人民币升值的趋势和美元贬值的趋势中期依然存在，以及对出口的乐观判断，那么热钱流入依然是影响未来行情的主要因素。（2）从政策面看，由于宏观判断通胀的压力很大，政策调控预期的压力一直存在，是否进入加息周期目前还不能判断，但是放松的可能性较小。（3）从基本面上看，经济下行的风险依然存在，三季度的宏观数据表明经济增速的同比在赶底，环比增速看目前见底的概率在加大。从上市公司披露的信息看，亮点在于上市公司的业绩仍保持一定的增速，我们预计全年增速总体在30%左右。
　　3)对于股市的判断，总体谨慎乐观。主要是基本面目前风险不大，流动性目前还没看到恶化的表现，这两点支撑股市不是太悲观。但是十月份的风险主要来自于（1）美元走势的影响，这个关注节点主要是11月初的议息会议，（2）政策风险，10月份的通胀水平超过预期是否导致加息的不确定性存在。（3）11月份的解禁股压力。
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