纠结2：让人担心的政策压力 货币政策节后收紧?

　　8月CPI探高到3.5%之后，管理层是否会进行货币政策调整就成为市场高度关注的焦点。为抑制通胀预期，周边部分国家已经频频加息，如印度在本周四就宣布将回购和反向回购利率分别提高25和50个基点。至此，今年以来印度央行已经5次加息。

    国内目前关于是否加息的争论声很高，部分人士认为8月CPI同比增幅已达3.5%，CPI增速已连续六个月高于一年期存款基准利率2.25%，实际利率为负，因此建议加息。为了将加息的负面影响缩小，有关人士建议，可考虑争取国家允许东北率先开展存款利率上浮试点。也有市场人士认为，8月份CPI高企是季节因素影响，并非货币供应过多，因此可以不必加息。对这些看法，昨日央行新闻处人士对外界表示，“不对市场传言予以置评。”给市场留下了悬念。

　　记者点评 加息对市场的短线影响很大，本周后期的调整就是明证。不过双节期间，货币需求量大，如果央行真要加息，恐怕要到节后。即使节后加息，记者认为加息的利空已经体现，真正加息出台，市场或会利空出尽。

　　更严的地产政策将出台?

　　今年4月起，各项地产调控政策出台后，房价仍未低下其高昂的头。近期，随着全国70个大中城市房屋销售价格连续两月环比持平，房价逐渐走成一条先抑后平的曲线。如今深圳、上海等地楼盘成交量有“回暖”之势，连夜排号购房的现象再次出现，部分地区房价开始缓步回升。从今年管理层对地产的调控力度和态度看，似乎不该期待调控会放松。与以往单纯的金融调控手段不同,此次政府击出的“组合拳”不仅充分利用了金融杠杆,还特别加强了对开发企业生产资料——土地的整顿。

　　对于地产股而言，对于调控的预期已明显体现。多数地产股在前期反弹后已经连跌两个月。面对房价回暖的现实，市场担心后期会有更为严厉的调控政策出台。

　　记者点评 有关机构预测,今明两年中国经济有望保持快速平稳增长,今年经济增长率可达9.84%，政府有底气进一步深化地产调控。更严厉的政策对地产股，以及与地产密切关联的银行股板块都是一个压力。