《国务院关于促进企业兼并重组的意见》点评

    华泰联合证券分析师：周焕
　　此次《意见》明确方向将推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组和提高产业集中度，以期形成规范有序的市场格局。
　　我们认为，未来在全国水泥总产量难以高速增长的背景下，并购将成为行业投资主线，有实力进行大举并购的企业有望获得更高估值水平。而《意见》中点出将清理限制跨地区兼并重组的规定，理顺财税利益分成等过去一直阻碍水泥实现行业跨区域重组的痼疾；解决资金瓶颈问题，《意见》提出将在中央国有资本经营预算中设立专项资金支持央企兼并重组，并加大金融支持力度，比照文件同时提出的，有条件的地方可设立企业兼并重组专项资金，支持本地区企业兼并重组，那么，我们判断，具有央企背景的上市公司或将是本轮并购重组大戏的主角，或可获得专项资金及银团贷款等形式的金融支持，而地方性企业的支持力度将视地方财力而定，因此，重点推荐标的为具有中建材整合预期的海螺水泥，中材旗下的赛马实业、祁连山、天山股份，以及北京市国资委下属的金隅股份（即太行水泥）。
　　若海螺水泥能与中建材强强联合，将大举提升市场重叠的华东、华中等区域的集中度，提高盈利能力，推动估值上行。中材股份总裁兼执行董事周育先在上周表示未来三年主攻西北地区，计划斥资50亿至100亿元在该地区进行并购，那么旗下三家上市公司或将成为整合平台，可实现跨区域扩张。