6月金融运行数据点评

    事件：

    从货币供应量数据来看，6月广义货币供应量(M2)余额同比增长18.5%，增幅比上月降低2.5%；狭义货币供应量(M1)余额同比增长24.6%，增幅比上月下降5.3%，两者之差继续收窄。目前货币供应量的增速仍然高于历史平均水平，对市场流动性的支撑仍然较高。

    点评：

    我们预计宏观经济放缓后政策可能转向，房地产价格下滑和政府融资平台贷款均不会对银行业资产质量构成重大风险。从前5月的工业企业利息保障倍数来看，已经创了7.81的历史新高，超越07年11月的最高水平，显示银行资产质量风险极低。
　　我们建议投资者首选配置进攻性较强的股份制商业银行，并提示投资者关注上市银行半年报业绩超预期的可能性，强烈推荐招商银行、兴业银行、深发展、北京银行以及建设银行。（兴业证券分析师 胡远川）