监管机构已深入研究和推进“小QFII”
方正证券分析师 郑小霞
事件：近日，有消息称中国证监会和国家外管局即将出台“有关面向在港的中资证券和基金类公司的支持性政策”，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场，证监会将之称作“小QFII”。针对这一消息，证监会副主席姚刚和外管局局长李超均表示，“中资机构在香港发行人民币基金投资Ａ股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结果。”
点评：一方面，我国于2002年11月正式施行QFII制度，截至今年3月末，共有88家外资机构经过批准获得QFII资格，审批的额度为170.7亿美元。紧张的QFII额度紧扼外资对中国A股市场不断升温的投资热情。“小QFII”拥有自己单独的额度，不会分流现有的QFII额度，给香港的资金开辟了另一条通道，在港的人民币可以通过此通道回流到国内金融市场，同时，外汇可以通过QFII之外的额度投资中国内地。另一方面，此政策中包含的离岸人民币投资内地金融市场的内容意味着人民币资本项目可兑换的尝试，“小QFII”很可能成为资本项目可兑换的第一个试点。
