全景网3月30日讯 央行货币政策委员会委员进行调整，樊纲已到期离任,国务院日前批准了周其仁、夏斌、李稻葵共3位经济学家成为货币政策委员会新成员。对于业界广为关心的人民币汇率问题再次升温，人民币有效汇率从去年12月开始实际上已经重回上升通道。而这几位新任成员的观点基本一致，即人民币升值应非常谨慎，货币政策应兼顾资产价格。人民币到底要不要升值，业界再次展开了激烈的争论。
正反方观点大PK
中信建投：人民币升值？不
2010年政府宏观调控的篮子中，汇率调整不是着力点。外汇储备的持续增长长期面临贬值并没有找到更好的出路，因此完善汇率制度的一系列措施可能出台，改革汇率机制，给予企业和居民更多的自由结汇权，拓宽其外汇投资渠道。这些措施一方面释放升值压力，一方面也减弱国内的通涨压力和货币泛滥。贸易顺差增速同比仍为大幅下降。从未来国际收支政策看，也更倾向于保持国际收支平衡，而不是强调出口创汇，因此，仍需继续稳定出口和汇率，并通过进口来缓解国际收支失衡，促进产业升级和减轻升值压力。【详细】
东方证券：短期人民币不会升值
人民币是否低估日益引起争议，中国领导人在汇率问题上态度坚定。与2005年人民币汇率改革之初相比，在人民币对美元已经升值21%之后，当前人民币币值是否低估已经在学术界引起争论。温家宝总理在“两会”闭幕记者招待会上的表态也显示中国政府高层在汇率问题上态度坚定。我们认为在缺乏一致意见认为人民币仍然显著高估，中国领导人态度坚决的情况下，人民币币值短期出现升值的可能性不大。【详细】
海通证券：人民币升值势在必行
人民币升值势在必行。从当前央行的调控思路来看，主要是通过提高存款准备金率和加大央票发行量来吸收过量的流动性。但观察最近的央票发行状况，发行量在明显加大，但中标利率却没有上扬。由此可见，央行在数量化手段上有些力不从心。换个角度来看，央行其实是在努力避免利率体系的上行，保持中美利差不变，进而抑制热钱流入。这意味着利率上调的前提或许是人民币3%-5%左右的升值，汇兑损益可以侵蚀套利空间。从经济基本面来看，人民币升值也具有宏观基础——出口的复苏强劲、CPI明显上扬；监管层也在连续地进行压力测试以考察出口部门对升值的承受能力。我们维持前期的政策判断：准备金还有1-2次的上调空间，人民币升值即将启动。【详细】
申银万国：中国或在6月份的G20之前让人民币恢复浮动
针对人民币汇率问题，我们围绕汇率制度的终极目标、目前可能的选项、当前可能调整的时点以及影响几个方面进行了讨论。综合这些角度看起来一个折中的解决方案是中国在6月份的G20之前让人民币恢复浮动，这样能够让G20的其他国家相信人民币将会逐渐升值，避免出现在G20上其他国家一起在人民币汇率问题上向中国施压的被动局面。5月份应该是人民币汇率政策出现调整的一个比较理想的时间窗口，提高人民币汇率波动性能监管有管理的浮动汇率体制，同时促进国内经济结构调整。【详细】
如果升值，则牵一发而动全身
齐鲁证券：人民币升值影响的不是贸易 而是国内资产价格
日本、台湾、中国大陆等国家和地区的经济实践一再表明，本国货币升值在不能有效减少国际贸易顺差的同时，却很容易导致国内房地产市场和资本市场泡沫。
从我国房地产市场和资本市场的实际情况来看，05年中期以来，人民币升值及其预期导致国际热钱大量流入，流入的热钱追求的不是利差交易，而是追求资产的快速增殖。这一时期资本市场与全国性楼价的快速飙升就是最好的证明。目前，人民币汇率问题已经是政治、经济、外交的交织体，今后人民币汇率的走势主要取决于中美双方战略博弈的结果。【详细】
纺织服装：人民币升值后大多数企业都将“无利可寻”
由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚至加速上升的话，大多数企业都将“无利可寻”。宏观部预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，我这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。【详细】
黄金股：人民币升值下国内金价究竟是上涨还是下跌？
国际金价动态变化时影响国内金价运行的重要影响因素。那么人民币升值下，国内金价究竟是上涨还是下跌？这主要取决于两方面因素：一是人民币升值幅度有多大；二是国际金价的涨跌幅度有多大。我们认为，黄金牛市中国际黄金价格涨幅将远超过人民币升值幅度，这样将有效对冲掉人民币升值给国内金价带来的负面影响，最终仍将推动国内金价上涨。【详细】
航空行业：人民币升值预期利好
以非公开发行后股本测算，人民币升值1%，南航、东航、国航、净利润分别增加3.5、2.8、3.7亿元，ESP分别增加0.035、0.033、0.022元。预计国内油价近期可能微幅上调，同时国内综合采购成本已接近燃油附加费从20/50向30/60调整的水平，若油价和燃油附加费同时上调基本不影响航空公司盈利。【详细】
