机会：世博相关行业受益良多

　　作为2010年世博会的承办地，上海将直接受益于世博效应。世博会期间需要接待中外入会贵宾和游客7000万人次，除了参观人群之外，世博期间还有2万多场国内国际活动在上海举行。这对上海物流、旅游酒店、零售、餐饮将产生巨大的拉动作用。根据测算，保守估计将直接拉动消费600-1000亿，其中对酒店业影响最大，受益程度达34.3%，其他依次为航空业、零售业、餐饮业、市内交通业，受益程度分别为26.1%、14.8%、14.2%、10.1%。

　　从市场炒作时间序列看，上海世博会对行业的拉动效应分为筹备阶段(建筑工程、房地产)、消费提升(餐饮旅游、商业零售以及交通运输)、后世博效应(旅游、商业地产)三个阶段，即对应世博举办的时间先后，可以分为世博前效应、世博举办效应和世博后续效应。世博会举办前，大量的场馆、园区内外的基础设施建设最有利于建筑建材行业；举办中，国内外旅客将令宾馆住宿、餐饮、旅游、商业零售及交通运输业大为受益；举办后，旅游、二次开发、新技术运用等方面的影响还将持续。由此，市场上的世博概念股可以被划分为世博前概念股、世博中概念股和世博后概念股。

　　1.世博前概念股

　　据悉，上海世博会预算总投资286亿元，建设费用180亿元(不包括土地成本)，其中场馆建设投资预计为50亿元、世博村投资30亿元、世博轴投资35亿元，以及其他市政建设、基础设施建设等。另外，上海世博会的间接投资约为2700亿元，主要为交通设施基础建设。

　　世博前概念股便是由基建、房地产及涉及世博动拆迁的企业组成，如上海建工(13.93,-0.11,-0.78%)、隧道股份(12.90,0.01,0.08%)、上实发展(12.72,-0.35,-2.68%)、陆家嘴(22.48,-0.24,-1.06%)、浦东金桥(12.26,0.01,0.08%)和中船股份(16.23,-0.05,-0.31%)等，据国泰君安研究报告，世博会场地建设中地面是浦东建设(12.86,-0.08,-0.62%)，地上建筑是上海建工。上海地铁建设业务中20%是中铁中建、30%是隧道股份和上海城建、30%上海建工集团、10%是宏润建设(18.35,-0.01,-0.05%)、10%是其他公司如腾达建设(7.24,0.14,1.97%)等。而上述个股在二级市场表现，早已随着世博园场馆建设的提前完工而归于平淡。

　　2.世博中概念股

　　随着世博会开幕日期越来越近，市场已将目光聚焦于世博召开后受益的世博中期概念股上。世博期间巨大的人流、物流和吃、住、玩、购、行等诸多方面产生巨大需求，将为上海世博会带来数以千亿元计的消费盛宴。

　　其中，最为受益的当属酒店餐饮业个股，这对在上海拥有锦江之星经济型酒店，管理世博园区公寓酒店，持有上海肯德基、新雅大家乐、吉野家快餐、静安寺面包房和锦江同乐等快餐连锁企业股权的锦江股份(27.41,-0.13,-0.47%)无疑最具优势，而拥有上海新世界(17.85,-0.12,-0.67%)丽笙大酒店等上海酒店资源的新世界、上海饮食文化最具代表性的金枫酒业等，也蕴含着巨大的市场商机。

　　其次，商业零售类公司也将受益。据国泰君安分析师测算，世博会期间将拉动上海零售行业收入14.8个百分点。百联集团、新世界、豫园商城(27.77,-0.23,-0.82%)、友谊股份(19.62,-0.20,-1.01%)、上海九百(11.95,-0.17,-1.40%)、益民商业(10.17,-0.07,-0.68%)、老凤祥等上海本地商业股都将受益，而早在去年基金等机构已潜伏其中，典型如中邮系基金重仓持有的老凤祥今年初的市场表现就相当惊人，同样今年中邮系基金再次大举增仓的益民商业也值得看好。

　　第三，交通运输类公司受益匪浅。上海证券预期，机场、铁路、轨道交通、出租车行业收入增长分别为30%、30%、37%和28%。相关上市公司上海机场(18.67,-0.01,-0.05%)、申通地铁(16.58,0.04,0.24%)、大众交通(13.12,-0.03,-0.23%)、强生控股(8.98,-0.02,-0.22%)、海博股份(10.37,-0.03,-0.29%)、锦江投资(16.83,0.04,0.24%)、交运股份(9.19,0.01,0.11%)、亚通股份(13.17,0.43,3.38%)等将相应增厚利润，而周边高速公路、航空公司如上海航空、东方航空(6.06,0.02,0.33%)、宁沪高速(7.37,0.02,0.27%)等受益程度也会很高。上述行业个股中，申通地铁由于有资产注入预期，已被市场作为世博概念龙头股反复炒作。

　　另外，游览观光类个股和世博赞助或参展商也会得益。例如，上海传统旅游景点东方明珠(12.83,-0.02,-0.16%)和周边地区旅游上市公司如安徽的黄山旅游(20.79,0.02,0.10%)、拥有无锡太湖影视城的中视传媒(18.60,-0.47,-2.46%)、直接从事旅游业务的中青旅等都会受益。交通银行(8.19,-0.08,-0.97%)、东方航空、上汽集团、宝钢集团、上海实业、*ST伊利(29.38,-0.35,-1.18%)等世博会赞助商，万科、上海汽车(20.76,-0.45,-2.12%)、中国石油(12.97,-0.04,-0.31%)、中国石化(11.16,-0.09,-0.80%)等建有参展企业馆的上市公司也将得益于品牌价值提升。

　　3.世博后概念股

　　世博会闭幕后，世博园区主题馆、中国馆、世博中心、演艺中心和世博轴等5大建筑将永久保留，这将成为上海的新旅游景点，拉动上海旅游业，而且将成为上海新的会展中心、商业经济交流中心。其中东方明珠将拥有演艺中心40年的经营权。同时，根据惯例，所有的世博外国国家馆均为临时建筑，意味着这些建筑将被拆除，5.28平方公里的世博园区将在现有开发建设的基础上进行二次开发，对于房地产上市公司来说，其中蕴藏着巨大的商机。另外，上海世博会建设广泛采用的低碳环保、节能等新技术、新工艺，如5万平方米的生态绿墙、4.5兆瓦太阳能发电机组容量、420公里的轨道交通网、超过1000辆新能源汽车等，有望在世博后得到进一步发展。

　　申银万国研究员认为，世博会的举办将提升上海第三产业的竞争力，加快上海产业结构优化升级，推动上海早日成为国际金融中心和航运中心；另一方面，世博会的举办将产生巨大的辐射效应，带动周边城市经济发展，进一步促进长三角经济圈的融合，确立上海在经济圈中的主导地位。这都会进一步提升上海本地股的市场地位和价值。

　　风险

　　后市存在分歧

　　目前市场已处于世博概念股炒作的第二阶段，今年1月21日的倒计时100天俨然成为世博主题炒作升温的重要催化剂，领头羊老凤祥、申通地铁等短期涨幅惊人，兼具崇明生态岛概念的亚通股份走势也是强悍。不过如果回顾2008年奥运会的主题投资行情脉络，二级市场炒作主要集中在年初奥运会进入倒计时阶段，随后的时间点只有个别脉冲性反弹行情，因此，很多市场人士担心，世博行情会像奥运行情那样，在开幕前便偃旗息鼓，世博概念股如奥运概念股般套牢投资人。

　　一些机构分析人士认为，上海世界博览会已进入了倒计时，如果大家仅把世博会看做是在2010年举办的一场活动，并且从这个角度来判读其对股市的影响，那么应该说现在世博这个题材已经炒作得很充分了。随着世博会越来越临近，大家开始关注起上海的交通、商贸、旅游和酒店板块，相关股票出现了明显的上涨。而新年伊始，这些板块普遍大幅度走强。仔细分析一下可以发现，它们现在的市盈率、市净率都已经不低，即便考虑到世博会召开所带来的增量，实际上也已被消化了不少。在这个意义上，如果认为世博题材已得到了炒作，后续空间有限，似乎也不无道理。实际上一些投资者还牢牢记得北京奥运会，当时奥运概念股也曾经颇为火爆，但到奥运会快开的时候，居然熄火了。这里固然有大环境的因素，但是概念本身的降温也是不争的事实。

　　不过，乐观者认为，由于世博会召开时间长于奥运会的17天，所以，在5月1日至10月31日，共184天的世博会召开期间，世博概念股也许并不会甘于寂寞，在市场不再单边上扬、热点缺乏的情况下，不时迸发些火花。因此，投资者仍可把关注焦点投向世博中期消费提升阶段行业个股，如商业零售、旅游酒店、餐饮服务、物流业等第三产业都可能成为上海板块中再次闪耀的亮点，一旦机会来临，上述行业的龙头个股如交通运输业的申通地铁，商业的老凤祥、益民商业，酒店业的锦江股份等动向值得密切留意。