何群荣：“以静制动”应对节前效应  
    人民银行于今天（2月9日）上午以价格招标方式发行了220亿元一年期央行票据。曹靠收益率为1.9264%，继续维持不变。央行此次为进行正回购操作，这也是央行连续三周未采取正回购操作。但这并不表示央行的货币政策转为宽松不会再收紧，这其实还是和长假效应有关系，可以想象，春节长假过后，央行在公开市场操作上将再度收紧，回笼资金。

    中国证监会有关部门负责人8日宣布，股指期货投资者适当性制度8日起正式实施。今天银行和部分券商股因此出现反弹，只是券商板块的走势出现分化。因为招商证券昨晚发布公告，该公司首发上市的7170.91万股网下配售A股将于2月17日上市流通(由于春节假期,实际流通起始日为2月22日)。由于近期大盘股破发现象愈演愈烈（譬如今日上市的中国一重开盘就宣告破发），招商证券今日大幅下跌，对于券商板块形成下拉作用。

    近期市场的区域性板块的走势轮动异常明显，前期大涨的海南板块今日整体回调，且幅度较大。但是重庆板块今天却异军突起，大幅上涨。主要原因在于，在城乡建设部编制的《全国城镇体系规划》中，重庆与北京、天津、上海、广州一起，被确定为国家五大中心城市，在中西部地区一枝独秀。此外，重庆还有成渝经济区和重庆两江新区政策将发布，这一板块中期继续看好。就整个上半年甚至全年，区域板块的轮翻活跃将是一大主题，譬如海南、新疆、重庆、西藏等已经出台政策或将出台政策的区域。

    今天中午媒体报道：环境保护部副部长张力军在“全国污染源普查的基本情况和普查成果”新闻发布会上表示，关于环境税的问题，财政部、税务总局和环境部一直在进行研究，现在已经有了一些基本的考虑。等等相关报报道。这一信息刺激环保类板块个股午后大幅飙升，其中菲达环保强势涨停。但是上述关于环境税的相关信息，在环保板块飙升之后，开始给市场造成压力。因为环境税未来的开征将加大资源类行业的成本压力。这一信息给煤炭、石油、有色金属等资源类板块造成了压力，午后煤炭等板块的抛售压力明显增加。

    昨日大盘横盘震荡，但是成交量却大幅下滑。昨日上海市场仅仅成交741.3亿元，深圳市场仅成交539.2亿元。这是非常明显的节日效应的体现。每次长假之前的市场成交量都会急剧下降。今天整个市场的成交量也同样维持较低水平。今天，大盘尾盘在香港股市的拉升下，红盘报收。

    这种情况还会在本周继续延续，大盘本周难以有大幅向上反转的行情，如果外围市场不剧烈波动的话，大盘很可能继续在2900-3000区间缩量窄幅震荡运行。这种缩量和是否见底没有关联，而仅仅是节假日效应。如果有空闲的资金，则应该继续保持观望。对于这样的行情，考虑到长假不确定因素，依然应当“以静制动”来应对。