2009年及4季度宏观经济数据点评

    国家统计局今天上午公布了2009年宏观经济数据，总体上中国经济在2009年全年实现了V型反转，GDP增速逐季提升，经济增长的动力也逐步趋向平衡:由政府财政刺激政策主导的投资增长在下半年开始逐步向房地产投资和私人部门投资需求过渡;出口需求在4季度也出现了明显的恢复;全年的消费增长则稳定在较高水平。
　　【安信证券】预计上述层面的变化在2010年将继续保持，以此为基础，我们预计2010年中国经济将继续复苏的势头，经济增长约9.8%，城镇固定资产投资增速约27%，消费16%，出口增长17%，顺差规模则基本与09年持平或者小幅下降。
　　从通胀情况来看，通货膨胀压力在2009年底有所显现，在此前的大多数月份则很不明显。预计2010年上半年通胀压力较大，可能进入上升通道，其中，6、7月份可能会达到最高点，在4-5%左右。但考虑到全球经济仍在进一步的去产能化过程中等因素，2010年下半年的通胀压力可能会得到明显缓解。预计2010年全年CPI涨幅在3%左右。
　　以上述预测为基础，我们认为2010年市场的最大风险主要集中在政策层面，宏观调控及刺激性政策的退出将成为2010年经济的重要主题。就4季度的主要宏观经济数据来看，4季度GDP同比增长10.7%，较3季度增速提升了1.6个百分点；环比来看，4季度经济增长也较3季度出现一定的加速。

    国务院提出淘汰落后产能六大具体任务

    新华网：国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署加强淘汰落后产能工作。会议指出，加快淘汰落后产能是转变经济发展方式、提高经济增长质量和效益、有效应对国际金融危机的迫切要求，也是推进节能减排、积极应对全球气候变化的需要。近年来，淘汰落后产能工作在部分领域取得积极进展，但一些重点行业落后产能比重大的问题仍然比较严重。必须采取更加有力的措施，综合运用法律、经济、技术及必要的行政手段，加快淘汰落后产能。会议对电力、煤炭、焦炭、铁合金、电石、钢铁、有色金属、建材、轻工、纺织等重点行业近期淘汰落后产能提出了具体目标任务。一要严格市场准入。二要充分运用市场机制。三要加大执法处罚力度。四要完善政策激励机制。五要加强监督检查。六要认真落实和完善企业职工安置政策

    【点评】去年11月，国务院常务会议制定了到2020年我国控制温室气体排放的行动目标，中国郑重向世界承诺，“十二五”期间单位GDP的二氧化碳排放比2005年下降40%－45%。去年12月初，国家协调发改委、工信部、财政部、央行等诸多部门，以严厉措施，重点完成电力、煤炭、钢铁、水泥、有色、焦炭、造纸、皮革、印染等行业的落后产能淘汰任务，并制定了相关措施，其中就包含提高准入门槛、行业间并购重组、严禁向落后产能和严重过剩产能建设项目提供土地、严格限制出口、对落后产能执行差别电价、研究开征环境税等严厉措施。此次，国务院针对落后产能行业作出更详细的淘汰措施，就是为了保证“十二五”节能减排目标得以实现。对于上述9大重点淘汰产业来讲，由于严厉的政策措施，短期看会影响企业经营和规模扩张，但长远看，由于市场准入门槛提高和企业间并购重组步伐加快，有利于相关上市公司集中度提高，行业内竞争压力减少，而被重组者可“乌鸦变凤凰。（该消息为宏观中性，相关行业短空长多）

　　国务院批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》

    新华网：国务院近日正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》。作为首个获批复的国家级承接产业转移示范区，皖江城市带承接产业转移示范区是国家实施区域协调发展战略的又一重大举措，对于探索中西部地区承接产业转移新途径和新模式、深入实施促进中部地区崛起战略具有重要意义。《规划》明确将皖江城市带承接产业转移示范区定位为合作发展的先行区、科学发展的试验区、中部地区崛起的重要增长极、全国重要的先进制造业和服务业基地。规划期为2009年——2015年，重大问题展望到2020年。到2015年，示范区地区生产总值比2008年翻一番以上，三次产业协调发展，实现与长三角分工合作、优势互补、一体化发展，成为在全国有重要影响力的城市带。
　　【点评】近期，安徽板块异军突起，吸引了市场目光，而市场传闻名牌基金经理王亚伟在之前就已“潜伏“在皖江板块上，赚的是盆满钵满，看来市场真是无风不起浪，上述消息验证了王亚伟具备“独到”的眼光。新年过后，西藏、新疆、海南等区域板块轮流上涨，这是市场对中央经济工作会议关于“促进区域协调发展”的充分认识、理解与挖掘。从上述消息看，国家批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》，就是充分利用皖江城市带区位优势，使其成为长三角向中西部地区实施产业转移和辐射区域，发挥起产业基础好、要素成本低、配套能力强等综合优势，以装备制造业、原材料产业、轻纺产业、高技术产业、现代服务业和现代农业作为重点发展的六大支柱产业，并在政策、财政、税收等方面给予支持，这有利于皖江地区作为“国家级承接产业转移示范区”后经济得到发展。但由于安徽板块中部分个股前期得到一定炒作，该消息出台后或还有短线交易性机会，但仅限于短线。建议关注装备制造业、原材料产业、轻纺产业、高技术产业、现代服务业和现代农业等安徽板块中的股票。（该消息为宏观与区域板块利好）

    【东兴证券】（1）该示范区历时20年，级别高、支柱产业多且定位清晰，因有长三角支撑而基础扎实；（2）覆盖面广泛，区域功能层次分明，在安徽版图中地位突出；（3）区域内资源、经济与消费实力雄厚，利用外资等发展态势较好；（4）示范区规划期5年，目标高远，政策扶持力度很大，涉及投资、财税、金融、土地、对外开放等各方面；（5）金种子酒的销售区域省内外覆盖率高达100%和60%，该区域建设提速、经济提速、消费提速等有利于强化销售和消费预期；（6）金种子酒增发正合适宜，示范区的规划启动和实施强化和提升公司产品竞争力和销售扩张预期；（7）盈利预测与投资评级：预计增发后2010年和2011年EPS为0.57元和0.84元，与目前股价17元对应PE为30倍和20倍，按照白酒行业目前平均PE38倍左右测算，目标价可达24元和32元，涨幅空间为24%和83%，故继续强烈推荐。