峨眉山A(000888)：业绩预增公告全年EPS大约在0.34～0.36元

    公司2009年业绩再次大幅超出预期，原因在于管理改善与索道提价效应对业绩的推升作用再次得到了集中体现：公司今日公布了2009年业绩预增公告，全年EPS大约在0.34元～0.36元之间，这再次大幅超出了市场的预期。
　　点评：我们推测此次推升公司业绩再超预期的原因，仍旧来自于管理费用的大幅压缩和索道提价效应两大因素。调高盈利预测，维持投资评级：根据公告我们调整公司2009年EPS到0.35元，暂时维持其2010年和2011年的EPS分别为0.45元和0.54元不变，待年报披露后再做调整；鉴于公司后续业绩弹性较高，而2010年估值低于行业平均水平，且利好因素将持续发挥作用，故而我们维持“增持_A”的投资评级不变。（安信证券）

    长江证券(000783)：2009年业绩快报点评

    公司2009年实现营业收入32亿元，同比增长54%；净利润14亿元，全面摊薄后的每股净利润0.63元，同比增长96%；期末净资产91亿元，比上年末增长98%。

    点评：每股收益为0.8元，高于我们的盈利预测8%。我们暂时维持对长江证券2010年和2011年的盈利预测，每股净利润分别为0.64元和0.64元。在10年日均股票交易额1700亿元-2500亿元的区间内，长江证券每股价值（配股后）区间为12.85元-17.85元。在假设10年融资融券和股指期货推出后，长江证券的每股价值（配股后）区间为14.87元-19.87元。我们维持对长江证券“中性”的投资评级，略好于预期的业绩有望成为公司股价短期的驱动因素。（中金公司）

    东北证券2009年业绩快报点评

    全年业绩好于预期。东北证券发布业绩快报，2009年实现净利润约9亿元，同比增长120%。每股收益1.41元，好于我们的预期。公司4季度实现净利润2.7亿元，环比增长71.2%。

    点评：经纪份额稳中有升。公司2009年股票基金市场份额0.75%，较2008年增加2.3%。我们推测公司仍然依托吉林地区基本垄断的市场地位，通过灵活的佣金策略，快速拓展省外业务份额。预计公司全年实现佣金净收入13亿元，同比增长50%。自营推动业绩超预期。3季度末，公司交易性金融资产与可供出售金融资产分别为7.2亿元与1.6亿元，较中期末分别变化-23.2%与167%。公司自营资产基本为股票投资，总投资规模占净资产的31.9%，仍处较高水平。4季度市场指数上涨19%，预计投资收益的快速增长仍为公司业绩超预期的主要因素。我们预计公司2010-2011年EPS为1.63元与1.82元，目前股价对应2010年PE23倍，估值水平相对较低，维持谨慎增持评级。（国泰君安）

    中国平安（601318）：09年业绩同比增长94.39%

    公司在中国货币网上披露了平安证券09年的财报。其中，平安证券09年实现营业收入24.5亿元，同比增长66.6%；实现营业利润13.19亿元，同比增长90.6%；实现净利润10.69亿元，同比增长94.39%。
　　点评：平安证券业绩超出我们预期2.35亿元。一是平安证券投资收益与公允价值变动合计为4.09亿元，而我们此前预计为1.75亿。09年平安证券进行了积极的权益资产配置，年初交易类与可供出售类权益资产仅为1.3亿，其中股票2285万元，货币市场基金5000万元，证券基金4159万元；年末股票余额增至8.92亿元，证券基金增至2.24亿元。二是公司经纪业务手续费低于我们预期0.63亿元。平均佣金水平由去年的1.01‰降至0.85‰，而我们此前预计为其佣金水平为0.9‰。此外，公司经纪业务市场占有率由0.96%提升至1%，与我们此前预期一致。
　　新会计准则与资本市场震荡近期对公司市值产生较大影响。我们观点如下：一是会计准则的更改并非是对内含价值计算方法的变更，而是利润分布的改变。公司的估值的关键假设，包括投资收益率、新业务价值增长率和贴现率等并不会因此而改变。二是在高利率保单的影响下，公司净资产或出现下降，但是由于新准则或许会考虑DAC因素，新业务的首期承保利润有望得到提升。三是通胀预期加大，固息收益率提升。而公司权益投资配置一直较为谨慎，债券配置比重加大。在旧会计准则下，我们预计公司2009年、2010年和2011年每股收益分别1.39元、1.76元、1.89元。公司整体估值水平为79.31--88.91元，维持"强烈推荐"的投资评级。（兴业证券）
　　

    中创信测：预计2009年全年净利润将同比减少50%左右

    公司今日发布业绩预减公告，预计2009年净利润将同比下滑50%左右。公司2008年共实现净利润5673万元，EPS0.415元。09年前三季度，公司收入利润增速已呈放缓态势，收入同比增长9.1%，净利润同比下降7.8%，EPS0.143元。前三季度业绩方缓的原因是：09年上半年计入了844.6万元的股票期权摊销费用，以及因3G网络需与原2G/2.5G网络无缝融合，网络监测遭遇较大流量压力，公司产品开发和系统验收压力较大。

    点评：鉴于公司09年业务受困，业绩大幅低于预期，我们下调对其09、10、11年的盈利预测至EPS0.20元、0.27、0.42元。目前股价对应10、11年PE分别是78倍、50倍，估值处于较高水平。我们下调公司的投资评级，由“谨慎推荐”下调至“中性”，建议投资者观望。公司未来可能的改善空间来自于业务情况改善、产品需求回升、股权激励继续生效。（国信证券）

    广发三宝2009年业绩快报点评

    广发三宝业绩快速增长。1月19日，广发三宝分别发布业绩预告，成大预增40%以上；敖东预增50%-100%；公用预增40%-50%。对应广发三宝2009年EPS分别为1.46元、2.25-3.00元和1.35元，基本符合甚至略超出我们的预期。广发2009年净利润达到47亿元，同比增长49%，广发业绩同比快速增长是广发三宝业绩快速增长的主要推动因素。而敖东的医药主业增速超预期，使得敖东的业绩增长更快。
　　点评：借壳上市成功将成为广发价值重估的分水岭。广发在上半年甚至1季度完成借壳应无悬念。上市完成之后，广发的战略重心将由确保成功上市转向全力推进业务发展上来、受监管歧视压抑已久的业绩增长潜力以及创新业务潜能将充分释放出来，而市场规模扩张和制度创新进程加速、以及广发上市后净资本的扩充，都将推动其业绩继续超预期。我们预测广发2010-2011年净利润分别达到55亿元和64亿元，同比分别增长17%和16%。广发三宝业绩和估值双驱动，增持。我们预期广发三宝2010年EPS分别为1.84元、2.70元和1.58元，对应动态PE分别为22倍、21倍和22倍；而在扣掉主营业务价值后，广发三宝对应的广发证券市值在1000亿元左右，价值低估明显。而在广发借壳成功之后，广发三宝的投资价值将因广发业绩和竞争力快速提升、及对广发的控制权溢价而愈发显现出来。我们继续维持为广发三宝的增持建议，维持对其66元、78元和48元的目标价。（国泰君安）

    长春高新：业绩预报净利润约7000-7600万元，同比增长248%-278%

    公司预计2009年净利润为7000-7600万元，同比增长248%-278%，每股收益在0.533-0.579元之间。
　　点评：公司09年业绩出现如此较大幅度增长，我们认为主要体现在以下三点：首先是金赛药业的生长激素销量大幅增长，相较于08年违规销售停产近半年，09年在生产恢复和国内市场的进一步开拓下，考虑到公司产品剂型的优势和占据国内生长激素的第一市场份额，销量有望创下历史新高。另外则是长春百克生物科技有限公司的水痘疫苗销售继续大幅增长，08年公司产品下半年刚上市，不过凭借技术和质量优势，公司在08年水痘疫苗签发份额中就一举占下第一的位置，份额达到35%，超过之前市场主流长春所和上海所，因此在09年全年生产销售下，签发份额同比出现大幅增长也属正常。最后则是房地产业务的复苏也大幅提高了公司业绩，随着房地产行业的回暖，房产价格很多都已经创出历史新高，而公司开发的土地都是之前的储备，因此成本较低，而相较于08年的调整态势，公司09年房地产业务也同样为公司业绩锦上添花。由于公司强大的研发实力使得公司能够持续推出新产品，再加上国家政策对于生物产业的扶持以及年报行情的启动，我们给予公司“推荐”评级。（国联证券）