资源税改革预计将推出对石油公司影响有限

    【中金公司】资源税推出势在必行，预计今年推出可能性较大：（1）目前通胀处于较低水平，09年11月份CPI同比首次由负转正，仍处于较低水平（0.6%），资源税改革实施压力较小。（2）资源税改革可以增加地方政府的财政收入，分享资源价格上涨带来的好处。资源税从量计征如改成从价计征（税率在3%-5%的可能性较大），会增加石油公司税负，但影响有限。如果将资源税从现行的从量税改革成3%的从价税，预计将减少中石油和中石化盈利4.2%和3.6%。我们预计今年同时出台天然气价格改革和资源税改革的可能性较大，两项改革综合下来对盈利影响预计在[-5.5%,+1.4%]区间内。

    发挥经济杠杆作用推动建筑节能发展

    事件：当前，我国建筑节能取得了一定成效，但要进一步推进，形成一个开发商乐于建设节能建筑，消费者乐于购买节能房屋的良好氛围，很有必要在加大行政监管的同时，采用一些经济杠杆的手段。其一，通过经济杠杆的作用，可以调动开发商的积极性，让开发商承担起改善环境的责任。其二，因节能建筑的开发建设中存在外部效应，利用经济杠杆作用，可使这些外部效应得以内部化。其三，因为建筑领域节能空间非常大，通过行政手段和经济手段相结合的办法，能更好地推动我国建筑领域的节能减排。
　　【点评】目前，工业、交通、建筑是我国消耗能源最多的三大领域。据粗略估计，建筑能耗占我国总能耗的27％，而且因为浪费较为严重，如政策能加以正确引导，建筑领域将释放出巨大的节能空间。建筑节能是一个重大的课题，目前政策层面上尚没有具体的规定出台，但行业内和媒体均表现出极大的关注度，并不断提出切实可行的意见供决策者参考。我们判断在全球关注低碳经济的背景下，我国建筑节能标准将提前出台，推荐聚氨酯建筑节能材料龙头公司烟台万华（600309）和组合聚醚生产龙头企业红宝丽（002165）。

    今年“三网融合”不对称格局敲定以广电为主

    上海证券报：“三网融合”政策在刚刚确立之后，两大政策执行主体电信系统、广电系统如何进行利益分配就成为关注焦点。实力更强的电信会否借机吞并广电成为业内的一大话题。而最近国家广电总局局长王太华在在一次内部会议上透露：“三网融合”今年试点将以广电为主，为时一年。接近决策层的分析人士指出：这意味着将全力支持广电进入电信，但对广电向电信开放将有一定的限制和保护；从而形成2010年“不对称进入”的格局。王太华在上述会议上强调：无论由谁来传输和制造内容，播出和审查必须由广电负责。由此来看，“三网融合”的实惠其实落在了广电的头上。
　　【点评】三网融合是一种广义的、社会化的说法，在现阶段它并不意味着电信网、计算机网和有线电视网三大网络的物理合一，而主要是指高层业务应用的融合。由于三网整合将为民众带来更多的便利性与实惠，因此整合势在必行。从以上消息中可以获悉决策层全力支持广电进入电信，但对广电向电信开放将有一定的限制和保护。这其实是利好也是利空，这主要取决于广电在这一个缓冲期内怎么去做。不过我们认为对于资本市场来说这是利好，原因在于缓冲期双刃剑的作用将会使得广电加速整合与改进。建议关注（600037）歌华有线。（该消息为传媒板块利好）

    海南土地减供虚惊：拟申请追加指标

    第一财经日报：海南暂停土地出让的临时措施，引发全岛房价应声跳涨。但这其实是市场的一场虚惊。18日下午，海南省有关部门召开专门会议商讨下一步土地管控政策。一位官员在接受采访时表示，海南暂停土地出让旨在抑制房地产炒作，而非要减少土地供应，“今年我们将向国土资源部申请追加土地利用计划指标，进一步加大土地供应量。”

    【点评】这虽是昨日消息，但近期海南板块走势强劲，倍受市场关注，因而对此进行点评。15日下午，海南省委书记卫留成表示，在海南国际旅游岛建设总规划正式获得国家审批前，暂停土地出让和审批新的土地开发项目，以利海南国际旅游岛长远的建设发展。暂停土地供应的目的很明确，海南旅游岛项目的预期将使海南的土地产生大幅的增值。海南当地政府担心的是当地部分市县过早出让土地导致土地被贱卖，毕竟土地是海南最具潜力的发展资本。但是发展海南必然牵涉到旅游基础设施、公共服务设施、各类旅游主题公园的建设等，都离不开土地的供应，因此控制土地供应量和建设节奏对当地政府来说成为了一个必然要重点做好的工作。不过无论如何，只要海南国际旅游岛的定位问题没改变，那当地将充满商机，提前拥有土地储备的公司将持续受益。（该消息区域性利好）

    区域发展快评：政策、重组以及景气三轮驱动安徽板块

    事件：近期安徽板块出现了异动，与媒体报道《皖江城市带承接产业转移示范区规划》将于两周内获国务院批准有关。
　　【国信证券】评论：一、政策预期明显随着“皖江城市带”获批，《皖江城市带承接产业转移示范区规划》出台成为投资者关注的焦点。这将是安徽省第一个进入国家层面的区域发展规划，同时也是全国首个以“产业转移”为主题的区域规划。正是如此，整个区域相关政策预期比较强烈。产业承接主要体现在，大力振兴装备制造业，加快提升原材料产业，加速壮大轻纺产业，着力培育高技术产业，积极发展现代农业和现代服务业等。
　　二、投资策略：基于此，我们从政策、重组以及景气三个维度进行构建投资组合：行业景气度上升和高涨的公司：（1）化工行业：华星化工、六国化工、皖维高新；（2）二三线房地产驱动+其它主营业务：合肥城建、安徽水利。（3）受益益二三线城市消费推动：合肥百货。重组以及即将完成重组的上市公司如：芜湖港、方兴科技。包括华星化工、六国化工、合肥城建、安徽水利、合肥百货、华孚色纺以及新兴铸管等都是如此。承接产业可能受益的公司：纺织的华孚色纺和华茂股份，以及新兴铸管。整个12家公司都或多或少受到示范区规划的政策影响。低价、低市值的股票：鑫科材料。三、参与该板块主题投资的风险安徽板块市场预期已久，相关个股涨幅较大，注意追高风险。